A股當前良性調(diào)整何時結(jié)束靜待市場決斷期

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2026-03-22 21:58:39 東方財富網(wǎng)

近期，多家券商發(fā)布了最新的市場策略觀點。中信證券指出，關(guān)于中東沖突的影響，4月后將陸續(xù)有答案。目前市場仍處于敘事博弈階段，反映出流動性退潮的特征。美債利率快速上行，全球避險情緒消退后，各國強化能源資源安全布局、加快推進電氣化進程已成為新的發(fā)展趨勢。中國優(yōu)勢制造業(yè)的競爭力向定價權(quán)與利潤率的轉(zhuǎn)化之路才剛剛開始。從市場的交易邏輯來看，漲價和PPI回升是持續(xù)的線索，但上游價格難以向下傳導的問題依然存在?，F(xiàn)階段上中游領(lǐng)域已開啟提價進程，但下游仍處于觀望并消化庫存的狀態(tài)。投資者需保持耐心，冷靜對待股價波動，4~5月才是決斷期。

建議圍繞中國優(yōu)勢制造定價權(quán)重估布局，底倉建議仍然是中國有份額優(yōu)勢、海外產(chǎn)能重置成本高難度大且供應彈性容易被政策影響的行業(yè)，如新能源、化工、電力設(shè)備、有色等。在以上底倉的基礎(chǔ)上，繼續(xù)增加對低估值因子的敞口暴露，重點關(guān)注保險、券商和電力。短期景氣信號驅(qū)動的框架下，漲價仍然是最“鋒利的矛”，PPI交易成為全年主線的概率在上升。

華西證券認為，本周全球股票市場多數(shù)下跌，A股、歐洲股市跌幅居前。美伊地緣局勢不明朗，后續(xù)油價和通脹走勢存在較大不確定性，經(jīng)濟滯脹風險加大。美聯(lián)儲3月議息會議維持利率水平不變，但聲明偏鷹派，引發(fā)市場對美元收緊的擔憂。在風險偏好的壓制下，A股大盤整體回撤，市場成交額持續(xù)萎縮。結(jié)構(gòu)上，食品飲料、銀行等防御性質(zhì)板塊以及存儲、AI算力等高景氣方向相對占優(yōu)。配置上，建議關(guān)注銀行等板塊，靜待更多“穩(wěn)市場”政策出臺。

華安證券表示，海外關(guān)稅風險累積，美伊沖突懸而未決，通脹擔憂推動美聯(lián)儲明顯轉(zhuǎn)鷹，國內(nèi)增量政策因經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏強出臺概率不高，預計市場將繼續(xù)維持弱勢震蕩。配置上，短期紅利資產(chǎn)如銀行、公用事業(yè)以及具備漲價催化如化工、機械設(shè)備、存儲等有望繼續(xù)表現(xiàn)占優(yōu)，成長風格作為中期核心主線不變，但短期仍處調(diào)整期內(nèi)。

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