A股當(dāng)前良性調(diào)整何時(shí)結(jié)束靜待市場(chǎng)決斷期(3)

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2026-03-22 21:58:39 東方財(cái)富網(wǎng)

廣發(fā)證券認(rèn)為，拋開(kāi)沖突與高油價(jià)，光通信等海外AI鏈仍是確定的景氣方向。參考科網(wǎng)當(dāng)年的經(jīng)驗(yàn)，尋找未來(lái)能保持獨(dú)立高景氣的行業(yè)，與地緣和高油價(jià)相對(duì)脫敏，無(wú)論下一階段美伊局勢(shì)如何演繹，都具備配置上的優(yōu)勢(shì)。從控制組合波動(dòng)率和對(duì)沖的角度，建議在海外算力之余，繼續(xù)配置兩個(gè)基本面本身便處于向上趨勢(shì)中、且受油價(jià)影響較小的β方向：儲(chǔ)能鏈（逆變器/鋰電鏈）、國(guó)產(chǎn)AIDC鏈（尤其是字節(jié)鏈）。

華金證券指出，當(dāng)前A股受政策、基本面和流動(dòng)性等支撐相對(duì)仍有韌性，短期維持震蕩趨勢(shì)。本輪油價(jià)上漲對(duì)通脹的影響可能弱于2007年和2022年。本輪油價(jià)上漲對(duì)美股可能有一定負(fù)面影響，但可能弱于2008年和2022年。A股短期受政策和基本面、流動(dòng)性等支撐仍可能有相對(duì)韌性。行業(yè)配置上，短期均衡配置績(jī)優(yōu)科技、部分周期和低估值紅利等行業(yè)。短期石化、績(jī)優(yōu)科技等行業(yè)表現(xiàn)可能相對(duì)占優(yōu)。

國(guó)金證券認(rèn)為，本周全球大類資產(chǎn)普遍承壓，表面看是對(duì)需求走弱的擔(dān)憂，實(shí)則核心矛盾在于美伊沖突升級(jí)扭轉(zhuǎn)了此前“弱美元”的敘事。全球經(jīng)濟(jì)的滯脹和衰退擔(dān)憂固然是表面原因，但這種美元流動(dòng)性在金融資產(chǎn)中的再分配格局，其背后原因或許是更影響市場(chǎng)表現(xiàn)的驅(qū)動(dòng)。全球?qū)嵨镔Y產(chǎn)崛起的敘事并未終結(jié)，推薦如下：在全球動(dòng)蕩的格局下能源安全變得尤為重要，首推原油、油運(yùn)、煤炭、銅、鋁、金、橡膠；中國(guó)制造業(yè)才是全球壓艙石，等待重估的到來(lái)——電力設(shè)備新能源、機(jī)械設(shè)備、化工；壓制因素扭轉(zhuǎn)下尋找消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)——旅游及景區(qū)、調(diào)味發(fā)酵品、啤酒及其他酒類、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)美等。

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