AI時(shí)代的科大訊飛離盈利越來越遠(yuǎn)了嗎 業(yè)績與股價(jià)的悖論(3)
在B端市場，科大訊飛陷入了價(jià)格戰(zhàn)的泥潭。根據(jù)財(cái)報(bào)中的數(shù)據(jù)，去年三季度公司大模型相關(guān)項(xiàng)目中標(biāo)金額達(dá)5.45億元，是第二名至第五名總和的1.88倍，中標(biāo)數(shù)量與金額均位居行業(yè)第一。但在通用人工智能爆發(fā)初期，各家廠商都奉行“先占市場后賺錢”的競爭策略，不惜以低價(jià)甚至免費(fèi)的方式提供解決方案，直接導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)的毛利率持續(xù)走低。
曾經(jīng)作為公司基本盤的G端市場，科大訊飛也開始主動(dòng)收縮。在2025年三季度業(yè)績說明會(huì)上，公司明確表示，進(jìn)一步加強(qiáng)了“優(yōu)選G端”的經(jīng)營決策執(zhí)行。這種主動(dòng)收縮在一定程度上降低了回款風(fēng)險(xiǎn)，但也帶來了營收缺口，無法被C端和B端的增長完全填補(bǔ)。
科大訊飛營收持續(xù)突破，盈利卻一直窘迫的背后，是AI高烈度競爭時(shí)代的真實(shí)縮影。在這個(gè)時(shí)期內(nèi)，眾多科技服務(wù)正在以低價(jià)甚至是免費(fèi)的姿態(tài)推出，容易讓企業(yè)陷入“賣得越多，掙得越少”的困境。資本或國家產(chǎn)業(yè)政策可以支持企業(yè)一段時(shí)間，但不可能長期兜底。特別是在AI領(lǐng)域，明確的商業(yè)化路徑并不好走。科大訊飛所走的并不是一條輕松的道路，在可預(yù)見的將來，其盈利困擾將一直存在。
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