外資看好中國資產(chǎn)確定性安全與韌性并存(2)

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2026-03-24 08:08:52 央廣網(wǎng)

貝萊德基金權益、量化及多資產(chǎn)首席投資官王曉京認為，近期地緣政治引發(fā)戰(zhàn)爭背景下，中國資產(chǎn)在中長期會以安全性、獨立性被重新認識，重新定價的過程或許已經(jīng)開始。中美作為既有足夠市場容量又能提供物理安全的市場，其資產(chǎn)將會有安全性溢價。

外資對A股的配置規(guī)模長年穩(wěn)定在千億股以上，其中相當部分屬于中長期資金。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至去年三季度末，QFII機構持有285家滬市公司股份，占同期QFII機構在A股持股總數(shù)的近六成。此外，截至2025年末，北向資金持有1733家滬市公司股份，亦占北向資金同期A股持股總數(shù)的六成以上。過去一年，在對滬市優(yōu)質公司的追加投資中，外資也獲得了可觀收益。例如主板的廈門鎢業(yè)，去年第三季度北向資金大舉加倉，持股數(shù)大增2500萬股，該公司股價自去年10月至今年2月累計漲幅超過130%。科創(chuàng)板公司瀾起科技也受到北向資金逐季加倉，持股量較2024年底翻倍，公司股價穩(wěn)步抬升，去年累計漲幅約75%，今年又漲超20%。

劉頌認為，相比不少仍在應對高通脹壓力的經(jīng)濟體，中國當前兼具經(jīng)濟的韌性與通脹水平的溫和可控，這種基本面的穩(wěn)定性本身就是一種稀缺優(yōu)勢。蔣先威則指出，基于相對較高的經(jīng)濟增速、清晰的政策方向、持續(xù)向好的宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)，以及產(chǎn)業(yè)結構轉型升級推動企業(yè)盈利修復，外資機構持續(xù)加碼中國資產(chǎn)的核心邏輯在于確定性。

不過，蔣先威也坦言，今年資本市場可能面臨更復雜的挑戰(zhàn)，包括地緣沖突持續(xù)導致的通脹反彈，以及其所引發(fā)的全球供應鏈紊亂，以及全球貨幣寬松政策反轉等。劉頌表示，潛在風險不能忽視，核心在于價格傳導的順暢度——即上游PPI上漲能否順利向下游CPI傳遞。即便短期出現(xiàn)利潤承壓的情況，全球資金重新配置所帶來的增量流動性，也將在很大程度上對沖這一負面影響，從而為市場提供支撐。

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