金價會再創(chuàng)新低嗎 美聯(lián)儲政策引發(fā)市場震蕩。2026年3月22日，倫敦現(xiàn)貨黃金價格跌至4490.74美元一盎司，單日跌幅達151.96美元，跌幅為3.27%。一周內(nèi)金價累計下跌超過10%，創(chuàng)下自1983年3月以來的最大單周跌幅。紐約商品交易所的黃金期貨也跌至4492美元一盎司，單日跌幅為113.7美元。國內(nèi)市場上，上海黃金交易所的黃金T+D價格降至1015.89元一克，滬金期貨主力合約則跌至1016.12元一克。

此次金價暴跌直接原因是美聯(lián)儲在3月19日會議上的決定。美聯(lián)儲宣布維持利率在3.50%到3.75%之間不變，并釋放出“鷹派”信號。點陣圖顯示，2026年可能只降息一次，且有七位委員認為今年不應(yīng)降息。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，在通脹未明顯改善前不會考慮降息，甚至不排除重新加息的可能性。

市場對降息的預(yù)期因此降溫，美元指數(shù)迅速上漲，突破100關(guān)口，十年期美國國債收益率也升至4.2%以上。黃金作為無息資產(chǎn)，當美元和美債收益率上升時，其吸引力下降，資金從黃金市場流出，轉(zhuǎn)向美元和美債等生息資產(chǎn)。

中東地區(qū)的沖突本應(yīng)推高黃金價格，但油價上漲引發(fā)通脹擔憂，導(dǎo)致市場預(yù)期美聯(lián)儲更不可能降息，甚至可能加息。這使得黃金的避險作用未能體現(xiàn)，反而因利率預(yù)期惡化而進一步下跌。

金價從3月初的高點5419美元一路下滑，連續(xù)跌破多個重要整數(shù)關(guān)口。隨著價格下跌，大量程序化止損單被觸發(fā)，杠桿投資者因保證金不足被強制平倉，形成賣盤激增的局面，加劇了跌勢。

全球最大的黃金ETF，SPDR Gold Shares，在3月19日被減持5.2噸，創(chuàng)近期最大單日減持記錄。整個ETF市場連續(xù)十天凈流出，累計減持超過20噸。機構(gòu)和個人投資者紛紛撤資。

國內(nèi)市場上，上海黃金交易所的黃金T+D價格收于1015.89元一克，銀行投資金條報價在1018到1020元一克左右。品牌金店如周大福、老鳳祥的足金首飾價格從3月19日的1500元左右降至3月22日的1443到1447元一克，兩天內(nèi)每克跌約100元。

金店銷售價格與原料金價存在較大差距。上海黃金交易所的原料金價為1015.89元一克，而金店售價高達1447元，中間差價超過400元，包括品牌溢價、工藝費、店租和人工成本。若將金飾回收，回收價通常在985到1025元一克之間，遠低于購買價格。

經(jīng)濟學(xué)家左曉蕾在3月22日的一個論壇上表示，金價回調(diào)是正?，F(xiàn)象，投資者不應(yīng)盲目操作，建議觀望。她指出，短期不確定性因素較多，難以預(yù)測金價走勢。

此次金價暴跌打破了“亂世買黃金”的傳統(tǒng)觀念。當前市場邏輯下，利率和美元走勢比單純的避險情緒更能影響黃金價格。美聯(lián)儲強硬姿態(tài)推動美元走強，持有黃金變得不劃算。

回顧歷史，黃金也曾出現(xiàn)過類似大幅下跌的情況。1983年3月、2013年美聯(lián)儲縮減量化寬松以及2020年疫情初期，黃金都經(jīng)歷了顯著下跌。這次情況類似，都是在漲勢后遇到貨幣政策轉(zhuǎn)向，隨后開始下跌。

國內(nèi)投資者對此反應(yīng)不一。一些人看到價格下跌選擇抄底，尤其是那些參與黃金積存或定投的投資者。但也有人之前高位買入，現(xiàn)在面臨浮虧，猶豫是否割肉。