3月23日，A股市場出現(xiàn)巨幅震蕩，上證指數(shù)一度跌破3800點(diǎn)，市場情緒明顯走弱。然而，多家機(jī)構(gòu)仍對A股長期走勢持樂觀態(tài)度。

在全球政治經(jīng)濟(jì)形勢更加動蕩的背景下，中國具備能源安全和供應(yīng)鏈韌性優(yōu)勢。當(dāng)海外經(jīng)濟(jì)體因能源成本上升和原材料短缺面臨停工時，中國制造憑借產(chǎn)業(yè)鏈完整性和交付穩(wěn)定性，有望承接全球訂單再分配。中國的相對穩(wěn)健的能源保障和工業(yè)體系也可能成為全球資本的“避風(fēng)港”。

自美伊沖突以來，國際油價大幅上漲，全球資本極度擔(dān)憂能源價格波動對經(jīng)濟(jì)的影響。財(cái)通證券表示，中國一次能源近似自給率約為83.2%，高于主要制造型經(jīng)濟(jì)體。中國形成了以煤炭為基礎(chǔ)、油氣為補(bǔ)充、非化石能源逐步增加的組合模式。非油氣能源占比已超過七成，國內(nèi)煤炭資源疊加核能、風(fēng)光水電，構(gòu)成了工業(yè)生產(chǎn)的穩(wěn)固基礎(chǔ)。中國原油采購來源結(jié)構(gòu)分散，并具備深厚的煤化工技術(shù)儲備，在極端環(huán)境下具有較強(qiáng)的工業(yè)原料保供與對沖能力。

中信證券在一份研究報告中指出，全球供應(yīng)鏈的擾動為中國優(yōu)勢制造業(yè)提供了提升定價權(quán)的機(jī)會。交易的核心是已具備市場份額與競爭優(yōu)勢的資源及制造業(yè)企業(yè)主動管控未來資本開支節(jié)奏，將既有競爭優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為定價權(quán)提升與利潤率修復(fù)。站在產(chǎn)業(yè)趨勢層面，代碼膨脹、實(shí)物稀缺在中國體現(xiàn)為優(yōu)勢制造業(yè)定價權(quán)的提升，AI的破壞式創(chuàng)新加速以及全球能化供應(yīng)鏈的擾動都在加強(qiáng)這一趨勢。

浙商證券首席策略分析師廖靜池表示，中國能源結(jié)構(gòu)決定了中國具備更強(qiáng)的供給韌性，構(gòu)建工業(yè)成本的“安全墊”相較于高度依賴油氣進(jìn)口的傳統(tǒng)制造強(qiáng)國更具優(yōu)勢。上海首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金融發(fā)展中心副主任劉煜輝認(rèn)為，以石油美元為核心的美元治權(quán)正在坍塌，而以中國工業(yè)力量為基石的人民幣治權(quán)或?qū)⒋呱鲋袊Y產(chǎn)的大溢價。他表示，買中國就是買安全，這是世界在動蕩中形成的清醒共識，更是中國供應(yīng)鏈與超大規(guī)模市場構(gòu)筑的硬實(shí)力給出的答案。

國泰海通首席策略分析師方奕也表示，穩(wěn)定是中國股市的底色，中國市場有更低的風(fēng)險溢價。微觀交易沖擊的影響預(yù)計(jì)不會持續(xù)很久，當(dāng)前位置不宜盲目殺跌，中國股市有望出現(xiàn)重要底部與擊球區(qū)。他強(qiáng)調(diào)，盡管中國市場難以完全脫離能源價格沖擊，但也不會被單一風(fēng)險敘事拖累，中國相對穩(wěn)定的地緣格局、更高的能源自給率、追趕甚至領(lǐng)先的科技進(jìn)展、完備的工業(yè)化體系，在全球范圍內(nèi)都是稀缺的。