周一國(guó)際油價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)，美國(guó)WTI原油期貨大漲超3%，自2022年7月以來首次收盤站上100美元關(guān)口。自2月28日沖突爆發(fā)以來，兩大基準(zhǔn)油價(jià)均大幅飆升近六成。地區(qū)形勢(shì)依然緊張，承擔(dān)著全球約四分之一海運(yùn)石油貿(mào)易的霍爾木茲海峽已基本關(guān)閉近一個(gè)月，且短期內(nèi)暫無(wú)重新開放的跡象。盛寶銀行大宗商品策略主管奧勒·漢森表示，當(dāng)前一個(gè)關(guān)鍵的發(fā)展是“水上石油庫(kù)存”正在耗盡。在沖突升級(jí)前駛離海灣地區(qū)的油輪，大多已完成航程并卸載貨物。由于新進(jìn)入市場(chǎng)的供應(yīng)有限，最初抑制油價(jià)飆升的緩沖正在迅速消失。

本周美國(guó)就業(yè)報(bào)告將成為核心經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)意外疲軟，就業(yè)人數(shù)減少9.2萬(wàn)人。對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)惡化的擔(dān)憂曾促使美聯(lián)儲(chǔ)在去年降息。若就業(yè)問題進(jìn)一步加劇，美聯(lián)儲(chǔ)將陷入兩難境地。當(dāng)前通脹水平已高于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)，能源價(jià)格暴漲更成為其進(jìn)一步降息的阻礙。

近期美聯(lián)儲(chǔ)多位決策者傾向于淡化勞動(dòng)力市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)強(qiáng)調(diào)通脹隱患。費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)安娜·保爾森上周五在舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的一場(chǎng)研討會(huì)上表示，她擔(dān)心霍爾木茲海峽關(guān)閉導(dǎo)致的油價(jià)和化肥價(jià)格上漲，可能會(huì)迅速且持久地推高通脹預(yù)期。

市場(chǎng)如今轉(zhuǎn)向認(rèn)同美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)。投資者不僅已消化掉可預(yù)見未來的所有降息預(yù)期，年內(nèi)加息概率一度升至近40%，在鮑威爾最新講話后，概率降至10%以下。不過如果即將公布的數(shù)據(jù)印證美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性十足、通脹黏性較強(qiáng)，市場(chǎng)很可能會(huì)重新計(jì)價(jià)25個(gè)基點(diǎn)的加息。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家施瓦茨表示，美國(guó)、以色列與伊朗之間的沖突為經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰影，局勢(shì)可能從溫和緩和走向嚴(yán)重的石油沖擊?；鶞?zhǔn)預(yù)測(cè)是經(jīng)濟(jì)將持續(xù)擴(kuò)張，即便消費(fèi)者要承受能源價(jià)格上漲和儲(chǔ)蓄緩沖變薄帶來的主要壓力。但如果油價(jià)長(zhǎng)期維持在每桶140美元以上，將足以推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯科特·安德森表示，目前對(duì)這場(chǎng)沖擊帶來的通脹更感擔(dān)憂。價(jià)格在持續(xù)上漲，這無(wú)疑會(huì)開始影響各方的行為和決策，不僅是消費(fèi)者層面，企業(yè)也是如此。

相比之下，獨(dú)立研究機(jī)構(gòu)Evercore ISI副董事長(zhǎng)克里希納·古哈在致客戶報(bào)告中表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能出于多種原因降息——要么是通脹數(shù)據(jù)向好，要么是勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟。他認(rèn)為加息的門檻很高，尤其是考慮到凱文·沃什將于5月接任美聯(lián)儲(chǔ)主席一職。