黃金跳水、原油飛天，全球大宗商品多空“大亂斗” 特朗普講話攪動(dòng)市場(chǎng)

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2026-04-03 11:09:36 第一財(cái)經(jīng)

特朗普的講話對(duì)全球大宗商品市場(chǎng)產(chǎn)生了顯著影響。4月2日，國(guó)際金價(jià)在早上9:00左右迅速下跌，從每盎司4800美元跌至4649美元附近，而布倫特原油則強(qiáng)勢(shì)突破106美元/桶，日內(nèi)漲幅超過(guò)5%。

在此之前，由于市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，國(guó)際金價(jià)本周穩(wěn)步攀升至4800美元關(guān)口。機(jī)構(gòu)人士分析稱，地緣風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)邏輯變化導(dǎo)致市場(chǎng)進(jìn)入“快進(jìn)快出”的交易模式，波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)成為考驗(yàn)投資者風(fēng)控能力的關(guān)鍵因素。特朗普宣稱未來(lái)兩到三周將對(duì)伊朗進(jìn)行極其猛烈的打擊，這可能繼續(xù)推動(dòng)大宗商品市場(chǎng)的高波動(dòng)性。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普于當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月1日晚發(fā)表講話，自行宣稱對(duì)伊朗戰(zhàn)事取得“快速、決定性、壓倒性勝利”。隨后，全球資產(chǎn)劇烈波動(dòng)，黃金首當(dāng)其沖。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金報(bào)4673美元/盎司；COMEX黃金期貨跌2.6%，報(bào)4688美元/盎司。此前，國(guó)際金價(jià)已連續(xù)四日上漲。

一位交易人士指出，黃金市場(chǎng)的異動(dòng)并非簡(jiǎn)單的技術(shù)性回調(diào)。黃金價(jià)格剛剛收復(fù)4800美元關(guān)口，在特朗普講話后數(shù)分鐘內(nèi)大幅下跌，反映出當(dāng)前市場(chǎng)資金的脆弱性和投機(jī)性。多空資金都呈現(xiàn)快進(jìn)快出的趨勢(shì)，黃金波動(dòng)率顯著放大。

東吳證券分析，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)地緣風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)呈現(xiàn)出明顯的“脈沖式”特征：消息刺激引發(fā)急漲，預(yù)期兌現(xiàn)或轉(zhuǎn)折則引發(fā)踩踏式出逃。申銀萬(wàn)國(guó)期貨研究所認(rèn)為，短期貴金屬的壓制因素雖有所緩解，但市場(chǎng)并未形成單邊上漲共識(shí)，獲利盤(pán)與避險(xiǎn)盤(pán)之間的激烈博弈導(dǎo)致日內(nèi)振幅急劇擴(kuò)大。

華泰證券研判，近期黃金價(jià)格下挫主要受流動(dòng)性擠兌影響，投資者在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)傾向于手握現(xiàn)金，黃金等資產(chǎn)都會(huì)面臨拋售。類似宏觀情景可參考1973-1975年石油危機(jī)事件，當(dāng)時(shí)黃金價(jià)格經(jīng)歷了兩跌兩漲過(guò)程，期間規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)衰退形成的流動(dòng)性擠兌是金價(jià)下跌的主要原因。

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