黃金白銀銷量暴跌，市場劇烈震蕩 貴金屬遇冷引發(fā)關(guān)注(3)
如果說油價(jià)—美元—黃金的傳導(dǎo)鏈條是表層機(jī)制，那么美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期的根本性轉(zhuǎn)向則是決定金價(jià)走勢的深層原因。2026年1月黃金價(jià)格的大漲，核心驅(qū)動力之一是市場對美聯(lián)儲年內(nèi)啟動2至3次降息的強(qiáng)烈預(yù)期。然而，進(jìn)入3月后，這一邏輯被徹底顛覆。油價(jià)飆升帶來的通脹壓力讓美聯(lián)儲的貨幣政策取向發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變。3月19日，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率維持在3.50%-3.75%不變。美聯(lián)儲主席鮑威爾明確表示，若通脹無進(jìn)展，將不會降息。降息預(yù)期的退潮意味著黃金失去了年初上漲最重要的動力來源，而利率維持高位乃至可能走高的環(huán)境，加上強(qiáng)勢美元的背景，共同對金價(jià)形成了雙重壓制。
除了上述宏觀基本面的變化，市場內(nèi)部的技術(shù)性因素和投資者的群體情緒也在價(jià)格下跌的過程中起到了推波助瀾的作用。此前金價(jià)快速拉伸時(shí)期，市場積累了大量買入者，并且他們積累了豐厚的賬面利潤。當(dāng)市場風(fēng)向突變、價(jià)格開始掉頭向下時(shí)，這些獲利者為了避免利潤回吐，會選擇賣出變現(xiàn)。部分國家的中央銀行也在金價(jià)處于高位時(shí)進(jìn)行了減持操作。土耳其在短短兩周內(nèi)賣出了120噸黃金。土耳其一直以來都是黃金的“超級買家”，其突如其來的拋售行為無疑會影響市場情緒，進(jìn)一步加劇恐慌。如今國際局勢動蕩，多方面因素的交織共同導(dǎo)致了金價(jià)起伏不定的走向，市場情緒也受此影響，逐漸從狂熱走向穩(wěn)定。
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