黃金白銀銷量暴跌，市場劇烈震蕩貴金屬遇冷引發(fā)關(guān)注(2)

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2026-04-12 16:12:27 新浪財經(jīng)

然而，水貝市場的消費者和投資者們卻陷入了前所未有的觀望狀態(tài)。這與國際黃金價格的劇烈波動密切相關(guān)。3月以來，現(xiàn)貨黃金經(jīng)歷了劇烈的波動，連續(xù)三周的下跌，累計跌幅超過13%。隨后，在短短一周的時間里，黃金從5000美元/盎司的高位一路下挫，接連跌破4900、4800、4700等關(guān)鍵關(guān)口。3月21日，黃金最終收于4494.02美元/盎司，周跌幅達10.49%，創(chuàng)下自1983年3月以來最大單周跌幅。這一輪大跌嚇壞了一眾投資者和消費者。價格越是劇烈波動，消費者越是裹足不前。與黃金不同，白銀主要是由于跌幅太大，呈現(xiàn)出“越跌越?jīng)]人買”的負反饋循環(huán)。持續(xù)的下跌不僅消耗了投資者的賬面財富，更嚴重打擊了市場信心，使得白銀從曾經(jīng)的“淘金熱替代品”變成了無人問津的“燙手山芋”。即便價格有所反彈，消費者也擔心這只是“回光返照”后再次下跌，觀望情緒極其濃厚。

要理解黃金銷量為何在近期出現(xiàn)明顯下滑，僅僅盯著價格數(shù)字的漲跌是不夠的。價格只是最終呈現(xiàn)出來的結(jié)果，真正驅(qū)動金價走出這般劇烈起伏行情的是水面之下更深層次的宏觀力量。近來國際動蕩不斷加劇，全球能源市場的劇烈波動，尤其是石油。原油供應(yīng)不穩(wěn)定會推動國際油價持續(xù)攀升。油價上漲會影響社會生活的各個環(huán)節(jié)，推高生產(chǎn)與運輸?shù)某杀?，進而拉高社會對未來整體物價水平的預(yù)期。中央銀行在制定貨幣政策時會變得更加謹慎。對于美聯(lián)儲而言，持續(xù)的通脹壓力意味著它不能輕易下調(diào)利率來刺激經(jīng)濟，因為降息可能進一步助長物價上漲。利率缺乏下降的空間，甚至存在上升的可能，吸引資金流向美國國債等生息資產(chǎn)，從而推高債券的收益率。債券收益率走高，往往伴隨著美元匯率的堅挺。此外，石油貿(mào)易主要以美元計價和結(jié)算，油價越貴，全球各國就需要準備更多的美元去購買等量的石油，這種被動的美元需求增加同樣起到了支撐美元匯率的作用。這一切最終導(dǎo)致的結(jié)果就是美元持續(xù)走強。當美元本身的價值在上升，黃金作為一種投資品的吸引力自然就有所下降。

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