算力租賃三大利好 行情持續(xù)爆發(fā)。算力行情持續(xù)向好。4月14日早盤，算力租賃板塊再度爆發(fā)，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)開盤后3分鐘內(nèi)漲停，宏景科技、江蘇有線、鴻博股份等紛紛大漲。與算力相關(guān)的存儲芯片也表現(xiàn)強勁，大為股份和佰維存儲漲幅超過7%，股價創(chuàng)下歷史新高，香農(nóng)芯創(chuàng)、普冉股份和朗科科技跟隨上漲。

算力租賃板塊的大漲主要受到三大因素推動。首先是協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)一季度凈利潤同比預(yù)增284%至402%，智能算力產(chǎn)品及服務(wù)業(yè)務(wù)大幅增長。其次是學(xué)習(xí)時報發(fā)表文章指出，算法和算力在數(shù)字智能產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈中將發(fā)揮重要作用。最后是紐約數(shù)據(jù)提供商Ornn的數(shù)據(jù)顯示，英偉達全系列GPU在云端數(shù)據(jù)中心的現(xiàn)貨租賃價格近幾個月來大幅上漲。

協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)預(yù)計2026年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.5億元至8.5億元，比上年同期增長284.14%至402.33%。業(yè)績變動的原因是公司緊抓人工智能與智能算力業(yè)務(wù)機遇，算力項目交付帶動營收大幅增長；存儲價格上漲助力服務(wù)器再制造業(yè)務(wù)收益顯著增加；數(shù)據(jù)存儲設(shè)備業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長，整體經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)中向好。因此，4月14日開盤3分鐘后，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)漲停，并帶動整個算力租賃板塊大漲。這表明市場已經(jīng)進入一季報行情。

學(xué)習(xí)時報的文章進一步拉高了市場預(yù)期。文章指出，算力在數(shù)字智能生態(tài)圈中占有重要位置，將其比作智能化時代的電力并不準確。電力延伸人類肢體，而算力延伸人類大腦。智算可以大量生成詞元，使經(jīng)濟活動中的生產(chǎn)、交易、分配、消費等各環(huán)節(jié)實現(xiàn)詞元化。沒有智算就無法發(fā)揮算法的作用。未來算力技術(shù)可能突破現(xiàn)有想象，如量子計算可能在未來某個時刻取得突破，推動算力快速發(fā)展。

算力租賃行業(yè)并非新興領(lǐng)域，但今年個股熱度明顯上升。國盛證券劉高暢認為，這次算租有所不同。北美算租盈虧平衡點臨近，驗證商業(yè)模式；每次卡的迭代周期長且提升幅度有限，A卡租賃價格仍然可觀；國內(nèi)認真做事的公司已有利潤并加速兌現(xiàn)；前幾年國內(nèi)需求低迷，現(xiàn)在需求激增；此外，國內(nèi)上市公司不涉足非合規(guī)環(huán)節(jié)，無合規(guī)風(fēng)險。

東吳證券指出，算力租賃行業(yè)正從“賣算力”向“賣Token”模式升級，頭部廠商憑借稀缺高端算力資源議價能力增強，業(yè)務(wù)形態(tài)由裸算力出租轉(zhuǎn)向模型服務(wù)或Token分成，推動估值體系由PE向PS切換。當(dāng)前云廠商及大模型公司加價搶購高端算力現(xiàn)象普遍，二線廠商算力缺口巨大，行業(yè)格局向具備技術(shù)、資金與資源壁壘的頭部企業(yè)集中。SemiAnalysis數(shù)據(jù)顯示，截至2026年4月，海外H100租賃價格5個月內(nèi)上漲40%。算力租賃行業(yè)的高景氣度源于國內(nèi)算力市場的供需錯配，下游大模型與互聯(lián)網(wǎng)廠商算力需求激增，部分國產(chǎn)高端芯片受制于代工產(chǎn)能瓶頸，掌握高端算力芯片資源的頭部租賃公司優(yōu)勢更加凸顯。