4月15日，A股三大指數(shù)集體高開，創(chuàng)業(yè)板指高開1.06%，報(bào)3596.08點(diǎn)，突破了2021年7月22日的3576.12點(diǎn)階段高點(diǎn)，刷新了自2015年6月19日以來的新高。盡管午后有所回落，但這一里程碑式的突破仍然引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。

在創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)下近十一年新高的同時(shí)，一批穿越周期的“長跑健將”也浮出水面。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2015年6月19日至2026年4月14日近十一年間，創(chuàng)業(yè)板內(nèi)已誕生57只“十倍股”。其中，光通信龍頭新易盛以超288倍的區(qū)間漲幅高居榜首，成為本輪長周期行情中最耀眼的明星。

從行業(yè)分布來看，57只十倍股呈現(xiàn)出鮮明的“硬科技”特征。電子行業(yè)以17只的數(shù)量領(lǐng)先，通信行業(yè)以10只緊隨其后，二者合計(jì)占比高達(dá)47.3%。若將機(jī)械設(shè)備與電力設(shè)備納入大科技制造范疇，前四大行業(yè)合計(jì)占比超過75%。漲幅榜前五名中，通信行業(yè)獨(dú)占四席，新易盛以28830.17%的漲幅位居第一；長川科技以9713.08%居第二；長芯博創(chuàng)、中際旭創(chuàng)、光庫科技分別以5425.02%、5076.47%、4609.63%的漲幅分列第三至第五。

從市值維度觀察，這些十倍股呈現(xiàn)“大市值龍頭引領(lǐng)、中小市值跟隨”的特征。寧德時(shí)代以19891.08億元市值穩(wěn)居榜首，中際旭創(chuàng)以8588.94億元位居第二，新易盛以5168.85億元位列第三。值得注意的是，市值前十的個(gè)股中，有8只屬于電子與通信行業(yè)，且均為各自細(xì)分領(lǐng)域的龍頭標(biāo)的。

仔細(xì)拆解這些“十倍股”的成長密碼，其崛起路徑與過去十年中國科技產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵躍遷高度重合。在電子行業(yè)的十倍股中，長川科技、江豐電子、圣邦股份等名字頻繁出現(xiàn)在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)。這些企業(yè)分屬半導(dǎo)體測試、設(shè)備材料與模擬芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域，正是過去幾年“國產(chǎn)替代”浪潮中受益最為直接的一批公司。

2026年3月在上海舉辦的SEMICONCHINA2026展會(huì)，吸引了超1500家展商、18萬專業(yè)觀眾參與，國內(nèi)廠商占比約80%。中信證券表示，隨著國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備、零部件、材料全環(huán)節(jié)的逐步突破，先進(jìn)制程產(chǎn)品批量落地，海外依賴度持續(xù)下降，本土企業(yè)成為產(chǎn)業(yè)增長核心動(dòng)力。預(yù)計(jì)未來國內(nèi)頭部晶圓廠將持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，先進(jìn)制程產(chǎn)線建設(shè)提速，為國產(chǎn)設(shè)備與材料提供巨大市場空間，進(jìn)一步推動(dòng)國產(chǎn)替代進(jìn)程。長期來看，在AI算力、先進(jìn)存儲(chǔ)、新能源等需求驅(qū)動(dòng)下，國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將持續(xù)高景氣，本土企業(yè)有望在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)格局中占據(jù)更重要地位，迎來長期成長機(jī)遇。

通信行業(yè)則幾乎被“光模塊”概念包攬。作為“AI時(shí)代的賣鏟人”，新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、光庫科技等這些漲幅名列前茅的企業(yè)，均為全球重要的AI數(shù)據(jù)中心算力互連核心器件供應(yīng)商。這一產(chǎn)業(yè)景氣度直接映射到了資本市場的業(yè)績層面。中際旭創(chuàng)披露2025年年報(bào)顯示，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入382.4億元，同比增長60.25%；歸母凈利潤107.97億元，同比大增108.78%。新易盛預(yù)計(jì)全年歸母凈利潤為94億元至99億元，同比增長231.24%至248.86%。天孚通信2025年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入51.63億元，同比增長58.79%；歸母凈利潤20.17億元，同比增長50.15%。

然而，在指數(shù)與個(gè)股長周期表現(xiàn)亮眼的同時(shí)，短期資金面出現(xiàn)了分歧信號(hào)。4月以來，超百億資金流出創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF。數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，創(chuàng)業(yè)板ETF易方達(dá)遭遇了30.59億元的資金凈流出，此外，創(chuàng)業(yè)板ETF廣發(fā)、創(chuàng)業(yè)板50ETF華安等產(chǎn)品的凈流出規(guī)模也超過了10億元。整體來看，全市場72只創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF產(chǎn)品，月內(nèi)合計(jì)遭遇凈流出102.96億元。

對(duì)此，有市場分析指出，部分短線資金在指數(shù)創(chuàng)階段新高后選擇了獲利了結(jié)。不過，在短線資金進(jìn)退之際，長線資金的配置邏輯可能在制度層面得到加固。4月10日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見》，提出了包括增設(shè)第四套上市標(biāo)準(zhǔn)、IPO預(yù)先審閱、地方政府推送、再融資儲(chǔ)架發(fā)行、引入做市商、ETF盤后固定價(jià)格交易等多項(xiàng)舉措，引發(fā)市場高度關(guān)注。湘財(cái)基金表示，此次改革舉措將給創(chuàng)業(yè)板ETF帶來更多的長期資金，進(jìn)一步強(qiáng)化資本市場服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的制度支撐。

展望后市，國泰海通認(rèn)為，中國股市有望重拾上升勢頭。后續(xù)外圍局勢仍會(huì)反復(fù)，但預(yù)期最悲觀的時(shí)候已經(jīng)過去。能源價(jià)格對(duì)全球需求的沖擊或持續(xù)存在，開年來中國投資、消費(fèi)、PMI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，PPI回升推動(dòng)名義增長修復(fù)，中國完備的供應(yīng)鏈體系與積極的產(chǎn)業(yè)進(jìn)展在全球也是稀缺的。以資本市場為樞紐的創(chuàng)新生態(tài)加速構(gòu)建，A股聚集社會(huì)資本能力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。