一季度銀行理財數據兩大變化資產配置與產品結構調整

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2026-04-23 10:38:10 新浪財經

一季度銀行理財數據兩大變化資產配置與產品結構調整。一季度銀行理財數據顯示，除市場規(guī)模出現季度性波動外，資產配置與產品結構兩大維度呈現值得關注的變化。一方面，理財產品增配公募基金，同業(yè)存單回落；另一方面，混合類產品占比逐步提升，“固收+”理財逆勢增長。

4月以來，理財規(guī)?；厣瑯I(yè)內認為整體增幅符合季節(jié)性規(guī)律。同時，資產端進一步增配高流動性資產，這或將成為后續(xù)影響市場價格變動的重要邊際因素。

銀行業(yè)理財登記托管中心發(fā)布的報告顯示，2026年一季度，理財公司理財產品存續(xù)規(guī)模為29.40萬億元，同比增加14.22%，但環(huán)比2025年末的30.71萬億元回落超1.3萬億元。市場普遍認為，這一波動與季度性因素有關，如銀行存款“開門紅”需求帶動部分理財資金回流表內。此外，年初監(jiān)管整治理財打榜，降低了理財產品的吸引力；銀保渠道發(fā)力分紅險銷售，也替代了部分理財需求。盡管市場熱議“存款搬家”，理財規(guī)模卻未同步擴張，反而面臨階段性收縮壓力。

不過，從歷史數據與4月表現來看，后續(xù)規(guī)模回暖動能充足。光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰在研報中表示，進入4月，受跨季后資金回流理財、資金面相對寬松等因素提振，理財規(guī)模通常易于實現高增。初步預估今年4月理財規(guī)模增量或在1.6萬億元-2萬億元。華西證券劉郁團隊統(tǒng)計，4月以來（截至4月17日）理財規(guī)模已累計增長1.20萬億元。

一季度理財產品資產配置仍以固收類為主。截至一季度末，投向債券余額為14.21萬億元，占總投資資產的41.6%；同業(yè)存單余額為3.33萬億元，占比9.8%。與去年末相比，債券類資產規(guī)模降幅最高為9800億元，主要是同業(yè)存單減少1.02萬億，信用債+利率債小幅增持400億元。隨著一季度存單收益率整體下移，存單相較存款的利差優(yōu)勢降低，導致理財大幅減配存單。面對一季度理財規(guī)?？s水，理財防御性減少了拆放同業(yè)及買入返售，同時同業(yè)自律機制升級，也導致拆出收益性價比下降，一季度占比環(huán)比減少1.0%。

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