全球科技股“爆炸上漲”！高盛對沖基金業(yè)務(wù)主管：這個(gè)市場很難做買盤降溫標(biāo)普新高難掩困境(2)

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2026-04-27 08:09:50 華爾街見聞

韓國方面，高盛亞太策略師Tim Moe預(yù)期KOSPI成分股今年每股盈利增長高達(dá)220%，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)上調(diào)至8000點(diǎn)，較當(dāng)前水平潛在漲幅約為24%。高盛交易臺(tái)傾向于通過EWY期權(quán)價(jià)差策略捕捉這一機(jī)會(huì)。

在通脹問題上，Pasquariello指出，AI資本開支周期已使上游投入品供給趨于緊張，而當(dāng)前地緣局勢的演變可能進(jìn)一步導(dǎo)致多類精煉產(chǎn)品和工業(yè)大宗商品出現(xiàn)短缺。雖然重演2022年那般通脹沖擊的可能性不大，但潛在通脹對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成挑戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。在策略層面，他建議在持有股票多頭的同時(shí)，做多10年期通脹保值國債盈虧平衡利率，并持有遠(yuǎn)期布倫特原油的看漲頭寸。他注意到，原油期貨曲線的中端和遠(yuǎn)端近期表現(xiàn)尤為穩(wěn)固，遠(yuǎn)期布倫特原油已突破近期高點(diǎn)。

在市場資金流向?qū)用?，Pasquariello觀察到，資本正在加速向電力基礎(chǔ)設(shè)施和AI數(shù)據(jù)中心相關(guān)標(biāo)的集中。他援引高盛的“Power Up America”主題籃子，指出對電力需求的追捧已從“長期需求敘事”演變?yōu)椤皯?zhàn)略必要性”，過去兩個(gè)月資金流入勢頭有增無減。與此同時(shí)，高盛的AI數(shù)據(jù)中心相關(guān)股票籃子，近期走勢正是“資本支出超級周期”在市場層面的直觀體現(xiàn)。

動(dòng)量因子同樣在這一背景下表現(xiàn)突出。盡管過去數(shù)月間有過幾次令人不安的波動(dòng)，堅(jiān)持做多動(dòng)量因子無疑是正確的判斷。就科技領(lǐng)域而言，高盛科技傳媒電信（TMT）動(dòng)量股組合的近期月度回報(bào)同樣亮眼。展望后市，Pasquariello坦言，目前并不容易判斷市場的非對稱性究竟偏向哪一側(cè)，因此他維持“現(xiàn)貨漲、波動(dòng)率同步上行”的整體布局，但也承認(rèn)后半部分需要依賴積極主動(dòng)的交易操作來實(shí)現(xiàn)。

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