全球金融市場迎來超級央行周 G7央行齊聚議息(2)

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2026-04-27 10:30:56 騰訊新聞

央行官員們正對新一輪的價格壓力保持警惕，生怕重蹈疫情期間“通脹是暫時的”這一錯誤判斷的覆轍。那次教訓(xùn)很可能會讓決策者們保持謹慎，哪怕目前對經(jīng)濟增長的擔(dān)憂正在加劇。央行的措辭可能剛好會捅破債券市場的馬蜂窩，從而推高債券收益率。

以英國為例，英國央行官員表示，戰(zhàn)爭將使物價進一步惡化。受汽車燃料價格大幅飆升的拖累，該國3月份消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲3.3%，高于上月的3%。上周的交易中，貨幣市場對今年加息的預(yù)期已經(jīng)從僅加息一次轉(zhuǎn)變?yōu)橹辽偌酉纱巍?/p>

至于美國，美聯(lián)儲官員已發(fā)出警告，沖突可能會進一步加劇通脹，甚至迫使他們重新考慮加息；同時他們也強調(diào)，油價會在高位徘徊多久仍充滿不確定性。整體的宏觀背景讓債券投資者很難對今年晚些時候降息的強烈預(yù)期進行定價，直到油價沖擊的局勢變得明朗。不過，就業(yè)和零售銷售數(shù)據(jù)依然堅挺，表明經(jīng)濟仍具韌性。

道明證券的美國利率策略師Molly Brooks預(yù)計，鮑威爾將表現(xiàn)出“中立的立場，因為中東局勢對未來的影響仍存在不確定性”。她認為，美聯(lián)儲會在聲明中承認“由于石油沖擊導(dǎo)致近期通脹上升”，同時也會指出“潛在通脹只是略有抬升”。

在其他地區(qū)，日本央行行長植田和男一直強調(diào)，有必要對潛在通脹的上下行風(fēng)險進行全面評估。Evercore ISI的策略師預(yù)測，日本央行將嘗試呈現(xiàn)一種“鷹派的按兵不動”姿態(tài)，從而為6月和12月的加息鋪平道路。歐洲央行行長拉加德在最近的一次演講中也強調(diào)了不斷上升的不確定性，她很可能會在周四的會議上重申這一信息。根據(jù)掉期定價，市場認為6月份的加息幾乎板上釘釘，而到9月份還會再加息一次。

在對短期通脹感到焦慮的同時，如果日益高昂的物價和地緣政治壓力開始侵蝕需求，市場和各大央行最終可能不得不轉(zhuǎn)而擔(dān)憂經(jīng)濟增長問題。這種重心的轉(zhuǎn)移，最終可能會壓低官方和市場的借貸成本。紐約梅隆銀行亞太區(qū)高級市場策略師Wee Khoon Chong表示，市場將密切尋找鷹派信號，以維持當(dāng)前對歐元區(qū)、英國、加拿大和日本的加息預(yù)期，地緣政治的不確定性以及居高不下的石油和石化產(chǎn)品價格既帶來了通脹上行的風(fēng)險，也帶來了經(jīng)濟增長下行的風(fēng)險。各大央行很可能會傳達出一種謹慎的鷹派基調(diào)，但對未來的利率舉措不作任何承諾。

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