比亞迪賬本階段性承壓 全球化與高端化布局考驗(yàn)。2025年,比亞迪交出了一份并不亮眼的成績(jī)單:營(yíng)收勉強(qiáng)微增,同比增長(zhǎng)3.5%達(dá)到8040億元,歸母凈利潤(rùn)同比下滑19%,為326億元。今年一季度,比亞迪營(yíng)收1502億元,同比下降11.8%;歸母凈利潤(rùn)40.9億元,同比下降55.4%,下滑勢(shì)頭還在延續(xù)。
回顧2025年,比亞迪將大量利潤(rùn)和現(xiàn)金流投入到全球化、高端化、智能化三大戰(zhàn)略領(lǐng)域。這些投入何時(shí)能轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的回報(bào)?
2025年,中國(guó)每賣出兩輛新車,就有一輛是新能源。滲透率突破50%這個(gè)臨界點(diǎn),意味著電動(dòng)車不再是“嘗鮮”,而是主流選擇。在這種環(huán)境下,比亞迪如果繼續(xù)靠“榮耀版”降價(jià)沖量,利潤(rùn)會(huì)被壓榨,這與產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展及國(guó)家政策背道而馳。
因此,比亞迪選擇了另一條路:出海掙更多的錢、向上賣更貴的車、用智能化把對(duì)手擋在門外。邏輯上沒(méi)有問(wèn)題,但執(zhí)行起來(lái),每一步都要燒掉幾百億。2025年,比亞迪在海外賣了105萬(wàn)輛車,同比暴漲145%,占總銷量的近四分之一。海外毛利率19.5%,國(guó)內(nèi)只有16.7%。盡管如此,比亞迪的海外成績(jī)有點(diǎn)“偏科”。在東南亞和南美,市占率已經(jīng)沖到前列,但這兩個(gè)市場(chǎng)本身容量有限,對(duì)價(jià)格極其敏感。真正的硬骨頭——?dú)W洲——比亞迪剛剛?cè)〉猛黄?,證明自己的道路才剛剛開(kāi)始。
為了繞過(guò)關(guān)稅、降低物流成本,比亞迪在巴西、匈牙利、印尼同時(shí)開(kāi)建工廠,還買了多艘滾裝船。這些投資動(dòng)輒幾百億,直接導(dǎo)致公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流大幅轉(zhuǎn)負(fù)。所以,全球化這個(gè)故事目前只講了一半:增量有了,高毛利有了,但成本和風(fēng)險(xiǎn)也實(shí)實(shí)在在擺在那里。接下來(lái)要看的是,巴西和匈牙利工廠投產(chǎn)后,產(chǎn)能利用率能不能快速拉起來(lái)。如果一年后還趴在低水平,那海外業(yè)務(wù)的高毛利就有被高折舊吃掉的隱患。
4月28日,比亞迪發(fā)布了2026年一季度報(bào)告。報(bào)告顯示,公司面臨較大壓力
2026-04-30 18:02:33比亞迪一季度凈利潤(rùn)為何下滑55%4月2日,金價(jià)承壓回落,現(xiàn)貨和期貨黃金價(jià)格雙雙跌破4700美元后小幅回升。與此同時(shí),黃金和有色金屬板塊出現(xiàn)回調(diào)
2026-04-04 09:30:35金價(jià)承壓回調(diào)