年入50億，順德網(wǎng)紅巨頭，業(yè)績坐上“過山車”

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2026-05-11 14:55:30 36氪

如果要在中國廚房小家電行業(yè)里挑一家公司，用來觀察互聯(lián)網(wǎng)原生品牌如何穿越周期，小熊電器（以下簡稱“小熊”）會是一個(gè)合適的樣本。

關(guān)于2025年，這家公司交出了一份體面的答卷：全年?duì)I收52.30億元，同比增長9.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.93億元，同比大增36.40%。

分品類看，廚房小家電仍是基本盤，收入33.80億元，占營收比重64.63%，微增3.19%；個(gè)護(hù)小家電則收入6.48億元，同比暴增79.22%（很大一部分業(yè)績系企業(yè)于2024年并購“羅曼智能”后，財(cái)務(wù)并表所致），成為全年增長最突出的板塊。兩大業(yè)務(wù)板塊占營收比重接近8成，其余是母嬰、生活小家電。

小熊多維度營收結(jié)構(gòu)：圖表源自企業(yè)財(cái)報(bào)

然而在4月29日發(fā)布的2026年一季報(bào)中，企業(yè)營收12.39億元，同比下滑6.14%；歸母凈利潤0.80億元，同比大跌38.67%。

以季度為單位的2025年和2026年一季度營收、利潤對比情況：圖表源自“同花順”

但我們認(rèn)為這樣的波動，并非源于企業(yè)經(jīng)營能力的突變，而是成長于紅利期的企業(yè)，在市場成熟期正在經(jīng)歷的不適與陣痛。

天下網(wǎng)商

小家電市場：從做蛋糕到分蛋糕

中國廚房小家電市場過去數(shù)年所經(jīng)歷的變化，可以概括為“從快速擴(kuò)張進(jìn)入了平穩(wěn)整理期”。

小熊的主業(yè)在廚房小家電，以奧維云網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來看：廚房小家電全渠道整體零售額2023年是549.3億元；2024年是609億元；2025年，在消費(fèi)品以舊換新政策的拉動下，整體零售額達(dá)到633億元——其中，均價(jià)242元，同比增長11.4%。

市場不再快速膨脹，企業(yè)間的競爭核心也從做大規(guī)模，轉(zhuǎn)向了切分份額。

在國補(bǔ)政策推動下，消費(fèi)者更傾向于選擇中高價(jià)位段的產(chǎn)品，2025年低端市場（300元以下）份額為46.5%，同比降低7.8%；中端市場（300-1000元）份額為33.3%，同比增長4.2%；高端市場（1000元以上）份額為20.2%，同比增長3.7%。

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