打開基金賬戶，你的凈值創(chuàng)新高了嗎？5月A股市場(chǎng)震蕩上行，市場(chǎng)情緒回暖，公募基金的賺錢效應(yīng)也同步釋放。5月11日，超過1600只主動(dòng)權(quán)益基金的復(fù)權(quán)單位凈值刷新成立以來最高紀(jì)錄，年內(nèi)正收益產(chǎn)品占比超過86%。

多只重倉光通信、半導(dǎo)體的基金表現(xiàn)亮眼，如廣發(fā)遠(yuǎn)見智選年內(nèi)回報(bào)已突破110%；而部分消費(fèi)主題基金仍在“掉隊(duì)”，有的甚至創(chuàng)下歷史新低，與領(lǐng)跑者拉開了136個(gè)百分點(diǎn)的業(yè)績(jī)鴻溝。展望后市，受訪機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為指數(shù)震蕩上行仍是主基調(diào)。招商基金投研人士表示，國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)預(yù)期與流動(dòng)性環(huán)境向好，產(chǎn)業(yè)催化依舊豐富，預(yù)計(jì)指數(shù)仍將維持震蕩上行格局。隨著業(yè)績(jī)披露期結(jié)束，資金開始從績(jī)優(yōu)龍頭向中小市值主題擴(kuò)散。

進(jìn)入5月，A股市場(chǎng)延續(xù)震蕩向上態(tài)勢(shì)，上證指數(shù)逐步攀升至4200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。盡管5月12日大盤微跌0.25%，但近20個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)6.26%。伴隨著市場(chǎng)的穩(wěn)健走強(qiáng)，公募基金賺錢效應(yīng)顯著提升。數(shù)據(jù)顯示，在已有數(shù)據(jù)的4834只主動(dòng)權(quán)益基金中，有1608只主動(dòng)權(quán)益基金的復(fù)權(quán)單位凈值在5月11日刷新成立以來高點(diǎn)，占比超過三分之一；若將范圍擴(kuò)至月內(nèi)，刷新凈值紀(jì)錄的產(chǎn)品數(shù)量超過1800只。

年內(nèi)回報(bào)收正的主動(dòng)權(quán)益基金達(dá)到4162只，正收益比例已突破86%，這意味著絕大多數(shù)持有這類基金的投資者年內(nèi)均獲得了一定投資回報(bào)。從短期表現(xiàn)來看，本月以來反彈幅度超過10%的產(chǎn)品有374只，其中包含多只百億元規(guī)模的產(chǎn)品?；鸾?jīng)理唐曉斌管理的廣發(fā)遠(yuǎn)見智選A年內(nèi)表現(xiàn)尤為突出，其前三大重倉股長(zhǎng)飛光纖、中天科技、亨通光電的持倉合計(jì)占股票市值比例超過28.85%，同時(shí)還持有佰維存儲(chǔ)、德明利、國(guó)科微等半導(dǎo)體板塊個(gè)股。

與此同時(shí)，基金業(yè)績(jī)分化進(jìn)一步加劇。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月11日，還有58只主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品的年內(nèi)跌幅超過10%，其中同泰慧擇A的同期表現(xiàn)為-22.7%。從跌幅較大的產(chǎn)品來看，消費(fèi)類主題基金承壓尤為明顯，名稱中直接帶有“消費(fèi)”字樣的產(chǎn)品就有23只，部分產(chǎn)品凈值甚至在年內(nèi)創(chuàng)下歷史新低。

回顧今年以來的市場(chǎng)表現(xiàn)，A股整體走出探底回升態(tài)勢(shì)，公募基金重倉股也隨之普遍發(fā)力。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日，剔除QDII基金，公募一季度末持有的3368只重倉股中，近六成個(gè)股的年內(nèi)股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲。在基金持倉市值前50的上市公司中，有33家年內(nèi)股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，其中多只通信、電子板塊個(gè)股表現(xiàn)突出。如被184只基金重倉的長(zhǎng)飛光纖光纜，年內(nèi)回報(bào)超過424%；超300只基金重倉持有的亨通光電，同期回報(bào)也超過200%。

長(zhǎng)城基金基金經(jīng)理劉疆表示，AI產(chǎn)業(yè)爆發(fā)后，光通信迎來算力中心建設(shè)帶來的全新巨量需求。經(jīng)過這一輪行情，光通信已經(jīng)成為市場(chǎng)共識(shí)度較高的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，其核心優(yōu)勢(shì)是同時(shí)具備多層阿爾法，兼具勝率與賠率。今年光通信板塊的行情是在分歧中走出來的，年初市場(chǎng)對(duì)技術(shù)路線、漲幅透支等問題存在諸多顧慮，但3月北美龍頭產(chǎn)業(yè)會(huì)議后，市場(chǎng)達(dá)成共識(shí)：產(chǎn)業(yè)景氣度才是核心矛盾，板塊也由此開啟強(qiáng)勁上漲。

瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師孟磊表示，滬指突破非常關(guān)鍵的整數(shù)點(diǎn)位，只是上漲過程中的中間水平和過渡位置，尚未達(dá)到最終目標(biāo)。他認(rèn)為，市場(chǎng)的激發(fā)動(dòng)能主要來自兩方面：一是盈利增長(zhǎng)的復(fù)蘇，兩位數(shù)的盈利增長(zhǎng)將成為今年最主要的市場(chǎng)上行驅(qū)動(dòng)力；二是各類流動(dòng)性支持以及A股市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展在國(guó)家戰(zhàn)略層面的重要性進(jìn)一步提升，有更多資金流向支持股票市場(chǎng)的估值。

展望后市，招商基金投研人士表示，預(yù)計(jì)指數(shù)仍將維持震蕩上行格局，資金開始從績(jī)優(yōu)龍頭向中小市值主題擴(kuò)散。接下來會(huì)關(guān)注低位中小科技主題的補(bǔ)漲，中期繼續(xù)聚焦景氣邏輯向上、業(yè)績(jī)預(yù)期明確的細(xì)分方向，如受益于AI、出海等產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，供需格局偏緊的設(shè)備材料，以及受益于漲價(jià)預(yù)期的戰(zhàn)略性資源品。摩根士丹利基金分析人士認(rèn)為，未來隨著海外地緣形勢(shì)的緩和，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有望維持在高位，但市場(chǎng)結(jié)構(gòu)可能也會(huì)有所變化，機(jī)會(huì)有望向更多方向擴(kuò)散。