5月12日，A股市場(chǎng)見(jiàn)證了歷史性的一刻。光模塊龍頭中際旭創(chuàng)股價(jià)突破1000元整數(shù)關(guān)口，收盤時(shí)報(bào)1017.99元/股，總市值達(dá)到1.13萬(wàn)億元。中際旭創(chuàng)成為繼愛(ài)美客之后創(chuàng)業(yè)板歷史上第二只千元股，也是A股史上第十只千元股。

這場(chǎng)資本盛宴背后是全球AI大模型爆發(fā)帶來(lái)的算力基礎(chǔ)設(shè)施需求激增以及公司業(yè)績(jī)的顯著增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，2026年一季度，中際旭創(chuàng)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)192.12%，歸母凈利潤(rùn)同比增幅達(dá)262.28%。高盛、摩根士丹利、摩根大通等國(guó)際投行紛紛加倉(cāng)A股，特別青睞中際旭創(chuàng)為首的AI與光通信龍頭。

支撐中際旭創(chuàng)千元股價(jià)的是其強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。2026年第一季度報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入194.96億元，同比增長(zhǎng)192.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為57.35億元，同比增長(zhǎng)262.28%。公司指出，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要受益于終端客戶對(duì)算力基礎(chǔ)設(shè)施的強(qiáng)勁投入，產(chǎn)品出貨持續(xù)增長(zhǎng)。

中際旭創(chuàng)的資產(chǎn)規(guī)模也在迅速擴(kuò)張。截至2026年一季度末，公司總資產(chǎn)為565.81億元，比上年度末增加24.93%。同期，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為33.68億元，比上年同期增長(zhǎng)55.58%，主要原因是本期銷售收入增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)的銷售回款增加。

業(yè)績(jī)的確定性吸引了全球資本涌入A股。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，摩根士丹利持股市值在1億元以上個(gè)股有16只，其中第一大重倉(cāng)股是新進(jìn)的中際旭創(chuàng)，持股數(shù)量為649.49萬(wàn)股。高盛也將中際旭創(chuàng)的目標(biāo)價(jià)從791元/股大幅上調(diào)至1187元/股，維持“買入”評(píng)級(jí)，并指出核心投資邏輯在于其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向1.6T光模塊等高毛利產(chǎn)品升級(jí)，以及數(shù)據(jù)中心向縱向互聯(lián)轉(zhuǎn)型，打開(kāi)了行業(yè)天花板。

國(guó)內(nèi)公募基金同樣大舉增持。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至2026年一季度末，中際旭創(chuàng)蟬聯(lián)公募頭號(hào)重倉(cāng)股。知名基金經(jīng)理傅鵬博、朱璘管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合基金在不到三個(gè)月內(nèi)，對(duì)中際旭創(chuàng)從零建倉(cāng)至290.83萬(wàn)股，占基金凈值比例高達(dá)9.12%。

資本青睞中際旭創(chuàng)的底層邏輯是對(duì)未來(lái)兩到三年全球算力供需格局與光通信產(chǎn)業(yè)技術(shù)路徑的預(yù)判。當(dāng)前，海內(nèi)外AI應(yīng)用加速滲透，全球Token消耗量呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)爆發(fā)。例如谷歌，2024年4月，其月均Token調(diào)用量為9.7萬(wàn)億；2025年10月已躍升至1300萬(wàn)億。

為了滿足快速增長(zhǎng)的推理和訓(xùn)練算力需求，海內(nèi)外CSP廠商逐步加大資本開(kāi)支投入。2025年第四季度，微軟、亞馬遜、Meta、谷歌合計(jì)資本開(kāi)支同比提升64%至1186億美元。這種高強(qiáng)度的資本開(kāi)支直接重構(gòu)了數(shù)據(jù)中心的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，ASIC芯片的集群化部署使得光模塊的數(shù)量和傳輸速率需求驟增。

行業(yè)層面，康寧公司與英偉達(dá)宣布達(dá)成多年期商業(yè)與技術(shù)合作伙伴關(guān)系，計(jì)劃將其在美國(guó)的光連接制造能力提升10倍、光纖產(chǎn)量提升超50%。開(kāi)源證券分析表示，此事件反映出兩大產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)：一是CPO商業(yè)化落地進(jìn)程正在提速；二是Scale-up側(cè)“光入柜內(nèi)”的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)獲得同步驗(yàn)證，光互聯(lián)全線產(chǎn)品需求大幅提升。

作為光通信龍頭企業(yè)，中際旭創(chuàng)在高速光模塊市場(chǎng)具有重要地位。據(jù)預(yù)測(cè)，2026年，800G和1.6T光模塊將迎來(lái)快速放量，合計(jì)市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到146億美元，占到整體光模塊市場(chǎng)規(guī)模的約64%。中際旭創(chuàng)管理層明確表示，公司的1.6T光模塊產(chǎn)品已經(jīng)在量產(chǎn)出貨，且預(yù)計(jì)會(huì)保持每個(gè)季度出貨量環(huán)比提升。同時(shí)，公司已接到部分客戶2026年全年的訂單。

在技術(shù)方面，中際旭創(chuàng)走在前列。2025年，公司研發(fā)投入高達(dá)16.76億元，研發(fā)人員擴(kuò)充至2169人。公司在硅光、相干技術(shù)、線性驅(qū)動(dòng)可插拔光模塊及半重定時(shí)線性光連接等下一代技術(shù)上均已完成深度布局。在“OFC 2026”展會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，公司展示了NPO、XPO、OCS等新產(chǎn)品，獲得了客戶的普遍關(guān)注。NPO有望率先在scale-up場(chǎng)景應(yīng)用，預(yù)計(jì)將在2027年量產(chǎn)。公司正在積極向客戶推廣XPO，也有望在2027年進(jìn)行量產(chǎn)。公司正在積極研發(fā)OCS，希望盡早推向市場(chǎng)。

摩根士丹利發(fā)布最新研報(bào)，繼續(xù)關(guān)注AI狂潮下的光通信，認(rèn)為在AI算力持續(xù)升級(jí)的大背景下，光通信的故事遠(yuǎn)未結(jié)束，下一輪上漲將留給真正掌握供需、技術(shù)與盈利確定性的企業(yè)。