5家光伏頭部企業(yè)一季度全數(shù)續(xù)虧現(xiàn)金流表現(xiàn)分化(2)

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2026-05-20 08:16:47 第一財經(jīng)

天合光能的經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為40.92億元，而上年同期為-8.36億元，同比大幅轉(zhuǎn)正，領(lǐng)跑五家企業(yè)。這一現(xiàn)金流“搶跑”利潤的表現(xiàn)被評價為“經(jīng)營質(zhì)量修復(fù)領(lǐng)先于盈利修復(fù)”。天合光能表示，一季度經(jīng)營現(xiàn)金流改善的原因包括天合富家業(yè)務(wù)資產(chǎn)出售帶來的集中回款以及控制整體庫存下降。預(yù)計在未來兩個季度，行業(yè)頭部企業(yè)將有可能率先實現(xiàn)經(jīng)營性盈利。

同期，晶澳科技實現(xiàn)2.04億元的凈流入，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額同比下降74.06%，是五家企業(yè)中除天合光能外唯一實現(xiàn)正向經(jīng)營現(xiàn)金流的企業(yè)。

三家凈流出的企業(yè)中，隆基綠能一季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為-24.49億元，較上年同期的-17.47億元進(jìn)一步惡化，是五家企業(yè)中唯一現(xiàn)金流同比承壓加劇的企業(yè)，也是唯一利潤與現(xiàn)金流雙雙同比惡化的企業(yè)。不過，隆基綠能在賬上貨幣資金充足，截至2026年3月31日，其貨幣資金超526億元，遠(yuǎn)超剩余四家光伏企業(yè)。

綜合各企業(yè)2026年一季報數(shù)據(jù)，截至2026年3月31日，剩余四家企業(yè)的資金儲備處于相近量級（200億元至300億元）。其中，晶科能源的貨幣資金約280.56億元、晶澳科技約233.06億元、天合光能約224.43億元、通威股份約212.65億元。

通威股份雖然賬面上現(xiàn)金流為負(fù)，但剔除影響后改善顯著。2026年一季度，公司凈流出26.56億元，但剔除票據(jù)保證金影響后，凈流出約3.90億元，同比改善73.21%。據(jù)其財務(wù)總監(jiān)周斌在業(yè)績會上對投資者的表述，公司目前的流動性充足，財務(wù)結(jié)構(gòu)在行業(yè)低谷期保持健康。公司一季度末賬面貨幣資金及交易性金融資產(chǎn)保持在300億元左右，高流動性資產(chǎn)可完全覆蓋一年內(nèi)到期的有息負(fù)債和短期負(fù)債，不存在短期償債壓力。未來公司將高度關(guān)注經(jīng)營性現(xiàn)金流的安全邊際。

晶科能源一季度現(xiàn)金流仍為負(fù)，但改善幅度最大。據(jù)其財報披露，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為-8.32億元，較上年同期的-26.20億元改善約68.25%?，F(xiàn)金流改善原因為“采購原材料支付的現(xiàn)金減少”。這反映出公司在行業(yè)寒冬中調(diào)整采購節(jié)奏、控制現(xiàn)金支出的策略。

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(責(zé)任編輯：zx0176)

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