A股收盤：半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā) 半導(dǎo)體引領(lǐng)反彈！5月19日，A股市場全天探底回升。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)4169.54點(diǎn)，漲0.92%；深證成指報(bào)15569.91點(diǎn)，漲0.26%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3908.44點(diǎn)，跌0.16%；科創(chuàng)綜指報(bào)2149.25點(diǎn)，漲2.62%。滬深北三市全天成交29089.77億元。盤面上，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈全線拉升，帶動主要股指午后翻紅。電力、AI應(yīng)用、人形機(jī)器人等板塊也表現(xiàn)活躍。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈集體走強(qiáng)成為重要推動力。耐科裝備收獲20%漲停，股價(jià)創(chuàng)歷史新高；中微公司漲逾9%，芯原股份漲逾15%，二者股價(jià)盤中均創(chuàng)歷史新高；滬硅產(chǎn)業(yè)、晶晨股份、盛科通信-U等多股跟漲。消息面上，近期存儲板塊催化不斷。長江存儲控股股份有限公司辦理輔導(dǎo)備案登記，擬首次公開發(fā)行股票并上市。長江存儲成立于2016年，總部位于武漢，是一家集芯片設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、封裝測試及系統(tǒng)解決方案產(chǎn)品于一體的存儲器IDM企業(yè)。此前，國產(chǎn)DRAM龍頭長鑫科技更新科創(chuàng)板IPO招股說明書，披露了遠(yuǎn)超預(yù)期的業(yè)績數(shù)據(jù)。

東吳證券研報(bào)分析認(rèn)為，在AI算力需求爆發(fā)背景下，全球半導(dǎo)體設(shè)備市場規(guī)模持續(xù)創(chuàng)新高。中國晶圓產(chǎn)能全球占比仍低于銷售占比，先進(jìn)邏輯端與存儲端龍頭企業(yè)資本開支維持高位，擴(kuò)產(chǎn)動能具備持續(xù)性，支撐前道設(shè)備景氣度中長期上行。此外，國產(chǎn)設(shè)備自主可控進(jìn)程進(jìn)入加速階段，測算顯示半導(dǎo)體設(shè)備整體國產(chǎn)化率已由2017年的13%提升至2024年的20%，預(yù)計(jì)2025年有望達(dá)到22%，后續(xù)具備廣闊提升空間。平臺型廠商覆蓋面擴(kuò)大、技術(shù)持續(xù)突破，有望在先進(jìn)制程與先進(jìn)封裝領(lǐng)域獲得更大份額。

電力板塊昨日全天反復(fù)活躍，華能蒙電開盤五分鐘直線漲停。遼寧能源5天收獲3板，京能電力、華光環(huán)能、大唐發(fā)電、建投能源等多股跟漲。消息面上，我國大型數(shù)據(jù)中心以虛擬電廠形式參與電力現(xiàn)貨交易，實(shí)現(xiàn)“算隨電動”，為國內(nèi)首次。中國聯(lián)通集團(tuán)韶關(guān)數(shù)據(jù)中心、中國移動集團(tuán)廣州及湛江數(shù)據(jù)中心共3個(gè)大型數(shù)據(jù)中心集群，依托廣東電網(wǎng)能源投資有限公司“粵能投虛擬電廠運(yùn)營平臺”，正式參與現(xiàn)貨市場電能量交易與結(jié)算，實(shí)現(xiàn)“現(xiàn)貨靈活購”。

中國銀河證券研報(bào)認(rèn)為，算力需求快速增長正驅(qū)動用電量增長。我國數(shù)據(jù)中心用電量從2022年的1300億kWh增長至2025年的1960億kWh，占全社會用電量的比例從1.5%提升至1.9%。展望未來，預(yù)計(jì)2030年數(shù)據(jù)中心用電量將超過7000億kWh，占全社會用電量的5%以上，對應(yīng)2025年至2030年復(fù)合年均增長率高達(dá)29%。后續(xù)，綠色電力與算力協(xié)同有望實(shí)現(xiàn)互利共贏，電力企業(yè)布局算電協(xié)同，產(chǎn)業(yè)趨勢正逐步確立。

近期，市場資金主線依舊圍繞半導(dǎo)體與AI產(chǎn)業(yè)鏈展開，市場情緒逐漸從國產(chǎn)算力賽道向上下游產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)散。興業(yè)證券分析稱，本輪AI行情仍有演繹空間。4月以來，市場對于算力硬件板塊的景氣度共識持續(xù)凝聚。不過，與歷史經(jīng)驗(yàn)相比較，當(dāng)前市場情緒并未走向極端。這表明本輪AI行情整體仍處于板塊內(nèi)部有序輪動的健康狀態(tài)，并未收斂至少數(shù)局部方向，因此后續(xù)行情仍具備內(nèi)部擴(kuò)散演繹的基礎(chǔ)。

摩根士丹利研報(bào)認(rèn)為，AI相關(guān)的資本支出周期和初步的生產(chǎn)率提升，有望給中國經(jīng)濟(jì)帶來正面效應(yīng)。在2026年至2027年的初期階段，AI的總體影響接近中性，其相關(guān)的增長動力主要來自計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)據(jù)中心、能源及下游部署的資本支出擴(kuò)張。但長期來看，隨著技術(shù)不斷成熟，AI有望成為生產(chǎn)率和潛在增長的結(jié)構(gòu)性驅(qū)動力。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，未來十年AI累計(jì)可將中國的全要素生產(chǎn)率提升約3個(gè)百分點(diǎn)。