本田汽車在2025財(cái)年（2025年4月至2026年3月）的財(cái)報中顯示，其終結(jié)了自1957年上市以來長達(dá)69年的連續(xù)盈利紀(jì)錄。這家曾成功穿越石油危機(jī)、金融海嘯、全球疫情等重大行業(yè)周期的企業(yè)，因四年前開啟的激進(jìn)電動化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，如今凈虧損達(dá)4239億日元（約合人民幣181億元）。

與財(cái)報一同公布的還有本田的戰(zhàn)略大轉(zhuǎn)向：正式取消2040年全面禁燃目標(biāo)，收縮純電戰(zhàn)線，將重心轉(zhuǎn)回混動；調(diào)整全球運(yùn)營模式的同時，對中國市場戰(zhàn)略進(jìn)行重新評估。這場由巨虧引發(fā)的自我調(diào)整不僅改寫了本田的未來，也預(yù)示著全球傳統(tǒng)車企的電動化轉(zhuǎn)型正在從狂熱回歸理性。

財(cái)報顯示，2025財(cái)年本田總營收21.8萬億日元，同比微增0.5%；但營業(yè)虧損4143億日元，凈虧損4239億日元（約合人民幣181億元）。而在一年前，本田還實(shí)現(xiàn)了1.21萬億日元（約合人民幣571億元）的凈利潤。從盈利571億元到虧損181億元，這樣的業(yè)績反轉(zhuǎn)，在本田近70年的發(fā)展史上前所未有。

導(dǎo)致本田巨虧的直接原因是其激進(jìn)的電動化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。2021年三部敏宏接任本田CEO后，一改日系車企一貫的保守風(fēng)格，率先提出“2040年全面停售燃油車”的目標(biāo)，成為首個明確禁燃時間表的日系車企。當(dāng)時全球電動化浪潮高漲，特斯拉市值突破萬億美元，中國新勢力快速崛起，本田的這一表態(tài)一度被視為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)，倒逼豐田、日產(chǎn)等同行加速布局純電領(lǐng)域。

然而，五年過去，本田的電動化成績單卻不盡如人意。2025年，本田全球純電動車銷量僅6萬余輛，占公司總銷量的比重不足2%，與2030年純電銷量占比20%的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。北美市場純電需求不及預(yù)期，本田投入巨資研發(fā)的車型銷量慘淡；中國市場被本土品牌全面擠壓，電動化份額幾乎可以忽略不計(jì)。

今年3月，本田宣布叫停北美市場3款純電車型的研發(fā)和生產(chǎn)計(jì)劃，同時一次性計(jì)提電動化相關(guān)資產(chǎn)減值損失1.58萬億日元（約合人民幣679億元）。這筆巨額減值直接導(dǎo)致了本田全年業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧。

在財(cái)報發(fā)布會上，三部敏宏表示：“此前提出的2040年全面淘汰燃油車目標(biāo)并不現(xiàn)實(shí)，公司已經(jīng)取消這一目標(biāo)。”他強(qiáng)調(diào)，本田不會退出電動汽車業(yè)務(wù)，但會調(diào)整發(fā)展節(jié)奏，未來將重點(diǎn)發(fā)展混動車型，計(jì)劃到2030年前在全球推出15款全新混動產(chǎn)品。本田預(yù)計(jì)，2026財(cái)年轉(zhuǎn)型調(diào)整帶來的損失將明顯收窄，有望實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

本田的巨虧并非個例。近年來，全球多家傳統(tǒng)車企在電動化轉(zhuǎn)型中遭遇挫折。數(shù)據(jù)顯示，本田、通用、福特、Stellantis四家車企的電動車資產(chǎn)累計(jì)減值損失已超過700億美元，奔馳、大眾等也因新能源業(yè)務(wù)計(jì)提了數(shù)十億歐元的減值。

2025年，全球電動車銷量突破2620萬輛，市場滲透率達(dá)到35%，但區(qū)域市場分化明顯。中國市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，全年銷量1580萬輛，滲透率超過48%，中國品牌占據(jù)了近90%的市場份額。而在歐美市場，純電車型增長放緩，傳統(tǒng)車企的電動化產(chǎn)品普遍面臨銷量低迷、盈利困難的問題。

在反思電動化轉(zhuǎn)型的同時，本田也對中國市場的戰(zhàn)略地位進(jìn)行了重新評估。這一調(diào)整是為了適應(yīng)中國新能源市場的激烈競爭與快速變化，通過深度本土化來降低成本求生存。長期以來，本田將中國市場定位為全球車型的銷售終端。產(chǎn)品研發(fā)由日本總部主導(dǎo)，按照全球統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)，中國市場主要負(fù)責(zé)銷售，幾乎沒有產(chǎn)品定義權(quán)。這種模式在燃油車時代取得了成功，但在新能源時代難以適應(yīng)中國市場的快速變化。

中國新能源市場的迭代速度遠(yuǎn)超全球其他地區(qū)。中國車企普遍采用“半年一小改、一年一大改”的產(chǎn)品更新節(jié)奏，而本田仍按照三到四年一個周期導(dǎo)入全球車型，產(chǎn)品更新速度明顯落后。當(dāng)中國品牌已經(jīng)在智能座艙、智能駕駛等領(lǐng)域形成差異化優(yōu)勢時，本田的電動化產(chǎn)品仍以傳統(tǒng)機(jī)械素質(zhì)為主要賣點(diǎn)，難以打動年輕消費(fèi)者。

為適應(yīng)中國市場的發(fā)展節(jié)奏，本田準(zhǔn)備推出一系列改革措施。例如在供應(yīng)鏈方面，主動調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)，全面采用中國本土的標(biāo)準(zhǔn)化零部件，深度融入中國供應(yīng)鏈體系。這一調(diào)整不僅能降低生產(chǎn)成本，還能縮短產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)周期。技術(shù)路線上，本田不再堅(jiān)持全鏈條自研，而是采取開放合作的態(tài)度。公司將聚焦底盤調(diào)校、整車制造、品質(zhì)管控等核心優(yōu)勢領(lǐng)域，同時與中國企業(yè)合作，引入電動化、智能化領(lǐng)域的成熟技術(shù)。

產(chǎn)品投放方面，本田將終結(jié)“海外研發(fā)、中國導(dǎo)入”的模式，依托廣汽、東風(fēng)兩大合資伙伴的平臺，開發(fā)中國市場專屬的新能源車型。這也意味著本田真正接受了中國市場的開發(fā)節(jié)奏、迭代速度與用戶偏好，用更貼合本土的方式參與新能源競爭。

戰(zhàn)略調(diào)整的同時，本田也對在華產(chǎn)能進(jìn)行優(yōu)化。數(shù)據(jù)顯示，本田在華總產(chǎn)能為120萬輛，其中燃油車產(chǎn)能96萬輛，電動車產(chǎn)能24萬輛。2025年，本田在華實(shí)際產(chǎn)量為68萬輛，產(chǎn)能利用率約50%，大量燃油車產(chǎn)能閑置。為此，本田計(jì)劃逐步調(diào)整廣州、武漢兩地的燃油車產(chǎn)能，將資源向混動和新能源車型傾斜。

中國市場的戰(zhàn)略調(diào)整是本田全球業(yè)務(wù)重構(gòu)的一部分。在全球范圍內(nèi)，本田也對其發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行了全面調(diào)整，核心是從激進(jìn)擴(kuò)張轉(zhuǎn)向務(wù)實(shí)經(jīng)營，優(yōu)先修復(fù)盈利能力。動力路線上，本田將重點(diǎn)發(fā)展混動車型。公司計(jì)劃在2027年推出新一代混動系統(tǒng)和專屬平臺，相比現(xiàn)款產(chǎn)品，成本降低30%以上，燃油經(jīng)濟(jì)性提升10%以上。到2030年前，本田將在全球推出15款混動車型。

成本控制方面，本田將在全球范圍內(nèi)擴(kuò)大標(biāo)準(zhǔn)化零部件的使用，依托中國、印度等地區(qū)的供應(yīng)鏈優(yōu)勢，優(yōu)化全球成本結(jié)構(gòu)。同時，公司提出了“三重減半”目標(biāo)：以2025年為基準(zhǔn)，將開發(fā)費(fèi)用、開發(fā)周期、開發(fā)工時全部減半。公司將借助數(shù)字化和AI技術(shù)提升研發(fā)效率，首先縮短中小改款車型的開發(fā)周期，2028年起再加快全新?lián)Q代車型的開發(fā)節(jié)奏。

生產(chǎn)制造方面，本田將優(yōu)化全球產(chǎn)能布局，計(jì)劃在五年內(nèi)將全球生產(chǎn)效率提升20%，打造更靈活的制造體系。同時，本田并未放棄長期技術(shù)布局，仍在推進(jìn)全固態(tài)電池、電子電氣架構(gòu)、碳中和燃料等技術(shù)的研發(fā)。

近年來，全球有多家傳統(tǒng)車企都制定了較為激進(jìn)的電動化目標(biāo)。但隨著市場環(huán)境的變化，越來越多的企業(yè)開始調(diào)整轉(zhuǎn)型節(jié)奏，更加注重盈利能力和可持續(xù)發(fā)展。當(dāng)行業(yè)從追求轉(zhuǎn)型速度轉(zhuǎn)向追求發(fā)展質(zhì)量，傳統(tǒng)車企的電動化轉(zhuǎn)型將進(jìn)入一個更加理性的階段。