5月21日，A股三大股指集體高開。滬指漲0.29%報(bào)4174.38點(diǎn)，深成指漲0.89%報(bào)15707.96點(diǎn)，創(chuàng)指漲1.03%報(bào)3962.3點(diǎn)。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈再度走強(qiáng)，存儲器、GPU方向領(lǐng)漲；光伏、商業(yè)航天、消費(fèi)電子概念股活躍。電力、油氣、AI應(yīng)用、電商題材走弱。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，兩市及北交所共3054家上漲，1674家下跌，平盤有785家。央行公開市場開展1000億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%。今日5億元逆回購到期，實(shí)現(xiàn)凈投放995億元。兩市融資余額增加65.78億元，合計(jì)28746.33億元。人民幣對美元中間價(jià)報(bào)6.8349，調(diào)升48個(gè)基點(diǎn)。

同日早盤，日韓股市均高開高走。日經(jīng)225指數(shù)一度漲3.5%；韓國KOSPI指數(shù)漲超5%，KOSPI 200期貨上漲5%后，韓國交易所啟動KOSPI熔斷機(jī)制，程序化交易暫停5分鐘。三星電子勞資談判結(jié)束，雙方簽署勞資協(xié)議暫定方案，原定于21日開始進(jìn)行的大罷工暫緩，工會內(nèi)部將針對勞資談判協(xié)議暫定方案進(jìn)行投票，后續(xù)行動將視投票結(jié)果決定。

美伊局勢樂觀預(yù)期升溫，美國總統(tǒng)特朗普表示，如果美國和伊朗能達(dá)成協(xié)議，他愿意多花幾天等待伊方消息。歐洲三大股指當(dāng)天全線上漲，德國、法國股市均漲超1%。隔夜美股三大指數(shù)集體收漲超1%，道指漲1.31%報(bào)50009.35點(diǎn)重回50000點(diǎn)上方，標(biāo)普500指數(shù)漲1.08%報(bào)7432.97點(diǎn)，納指漲1.54%報(bào)26270.36點(diǎn)，市場情緒修復(fù)源于美聯(lián)儲鷹派立場落地后風(fēng)險(xiǎn)出清，疊加美伊談判緩和地緣局勢以及AI與半導(dǎo)體需求預(yù)期升溫，推動風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。

開源證券對2026年下半年A股市場作出研判。開源證券策略首席分析師韋冀星認(rèn)為，本輪市場上漲周期已正式進(jìn)入第三階段，本輪行情并非簡單地指數(shù)單邊上行，而是在外圍市場波動沖擊下，市場定價(jià)邏輯不斷切換、行情不斷重啟。本輪上行周期三個(gè)階段的核心在于市場定價(jià)主線迭代，依次歷經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)重估、盈利兌現(xiàn)與結(jié)構(gòu)分化三大過程，市場選股標(biāo)準(zhǔn)持續(xù)升級。第一階段市場側(cè)重整體風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，第二階段聚焦優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)的價(jià)值重估，現(xiàn)階段資金更傾向于布局業(yè)績實(shí)質(zhì)增長、盈利兌現(xiàn)能力強(qiáng)勁的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。