長(zhǎng)鑫科技5月17日更新的科創(chuàng)板IPO招股說(shuō)明書顯示，其單季營(yíng)收同比增長(zhǎng)超過(guò)7倍，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)12倍。2026年一季度，長(zhǎng)鑫科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收508億元、凈利潤(rùn)330.1億元，相當(dāng)于日賺近4億元。這一凈利潤(rùn)水平在A股上市公司中能排到第13位，高于目前A股盈利能力與市值最高的科技公司寧德時(shí)代。

長(zhǎng)鑫科技之所以如此賺錢，主要是因?yàn)镈RAM內(nèi)存芯片產(chǎn)品價(jià)格快速上漲。全球人工智能競(jìng)賽正在引爆存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)，根據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)，2026年一季度通用型DRAM合約價(jià)環(huán)比上漲90%至95%。存儲(chǔ)芯片成為A股造富密碼，例如德明利和香農(nóng)芯創(chuàng)等公司的股價(jià)在過(guò)去一年內(nèi)大幅上漲。

作為國(guó)內(nèi)第一、全球第四的DRAM存儲(chǔ)芯片原廠，長(zhǎng)鑫科技是本輪周期的最大受益者之一。瑞銀分析師團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，有意義的供給增加最早要到2028年才會(huì)出現(xiàn)。

存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)的強(qiáng)周期性特征明顯，行情高漲時(shí)供不應(yīng)求、價(jià)格飆升；低潮時(shí)產(chǎn)能過(guò)剩、庫(kù)存跌價(jià)。前幾年，由于全球存儲(chǔ)芯片產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，長(zhǎng)鑫科技一度深陷虧損泥潭，2025年一季度歸母凈利潤(rùn)仍虧損15.59億元。然而，從虧損到日賺近4億元，只隔了一年時(shí)間。這不僅得益于行業(yè)東風(fēng)，還離不開合肥這座城市長(zhǎng)達(dá)十年的支持。

2016年5月，合肥市與兆易創(chuàng)新聯(lián)手啟動(dòng)代號(hào)“506項(xiàng)目”的國(guó)產(chǎn)DRAM突圍計(jì)劃，長(zhǎng)鑫科技正是這一項(xiàng)目的產(chǎn)物。突圍之路伴隨著巨額投入，僅靠市場(chǎng)資本難以支撐。合肥市選擇將真金白銀做成耐心資本，通過(guò)國(guó)資控股的方式支持長(zhǎng)鑫科技。此外，合肥市還進(jìn)行了全鏈條布局，依托長(zhǎng)鑫科技的鏈主帶動(dòng)效應(yīng)，集聚了超400家集成電路企業(yè)。

經(jīng)過(guò)十年的持續(xù)支持，長(zhǎng)鑫科技從一顆“好種子”成長(zhǎng)為“好苗子”，坐上全球DRAM第四把交椅。如今，存儲(chǔ)市場(chǎng)處于上行階段，有機(jī)構(gòu)估算，長(zhǎng)鑫科技上市后的市值可能達(dá)到3萬(wàn)億元甚至4萬(wàn)億元。若按合肥國(guó)資系整體持股比例估算，一旦長(zhǎng)鑫科技順利上市，合肥國(guó)資賬面資產(chǎn)可能直接沖上萬(wàn)億級(jí)別，接近合肥2025年的GDP總量。

周期是一柄雙刃劍，但當(dāng)超級(jí)周期撞上耐心資本，一座城市押中一條產(chǎn)業(yè)鏈時(shí)，中國(guó)科技公司的創(chuàng)富故事將繼續(xù)書寫。