美東時(shí)間5月20日盤(pán)后，英偉達(dá)發(fā)布了2027財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，英偉達(dá)該季度營(yíng)收達(dá)到816.2億美元，同比大幅增長(zhǎng)85.2%，高于華爾街分析師預(yù)期的786.72億美元，上年同期這一數(shù)值為440.6億美元。每股收益方面，GAAP口徑為2.39美元，非GAAP口徑為1.87美元，其中Non-GAAP每股收益同比增長(zhǎng)140%，較分析師預(yù)期高出近6.3%。截至美東時(shí)間5月20日收盤(pán)，英偉達(dá)股價(jià)上漲1.3%，總市值攀升至5.41萬(wàn)億美元。隨后的盤(pán)后交易中，英偉達(dá)股價(jià)一度跳水近3%，截至發(fā)稿，盤(pán)后跌幅收窄至1.26%。

Q1期間，英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心部門(mén)收入翻倍，達(dá)到752億美元，占公司總銷(xiāo)售額的92%，超出市場(chǎng)預(yù)期的728億美元，上年同期該部門(mén)收入為391.12億美元，同比增長(zhǎng)92%。英偉達(dá)首席財(cái)務(wù)官科萊特·克雷斯表示，超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)在該季度的收入占數(shù)據(jù)中心銷(xiāo)售總額的50%，其余50%則來(lái)自多渠道，包括人工智能云、工業(yè)、企業(yè)以及主權(quán)客戶等領(lǐng)域，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更趨均衡。

伴隨業(yè)務(wù)快速發(fā)展，英偉達(dá)正式啟用全新財(cái)報(bào)統(tǒng)計(jì)口徑，將公司業(yè)務(wù)劃分為兩大核心板塊：數(shù)據(jù)中心與邊緣計(jì)算。數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)進(jìn)一步細(xì)分為Hyperscale業(yè)務(wù)和ACIE業(yè)務(wù)。Hyperscale業(yè)務(wù)聚焦公有云及全球大型消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，是收入的核心支柱；ACIE業(yè)務(wù)則專(zhuān)注于各行各業(yè)、全球各地的專(zhuān)屬定制化AI數(shù)據(jù)中心與AI工廠，重點(diǎn)挖掘增量增長(zhǎng)空間。邊緣計(jì)算業(yè)務(wù)則面向智能體AI與物理AI的各類(lèi)終端設(shè)備，涵蓋PC、游戲主機(jī)、工作站、AI-RAN基站、機(jī)器人及車(chē)載相關(guān)產(chǎn)品等領(lǐng)域，為公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)儲(chǔ)備新動(dòng)能。

對(duì)于二季度業(yè)績(jī)展望，英偉達(dá)預(yù)計(jì)營(yíng)收將在891億至928億美元之間，高于市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，英偉達(dá)宣布新增800億美元的股票回購(gòu)授權(quán)，并將季度股息提高至每股0.25美元。此外，英偉達(dá)預(yù)計(jì)將在今年下半年開(kāi)始生產(chǎn)和發(fā)貨下一代機(jī)架級(jí)人工智能系統(tǒng)Vera Rubin。英偉達(dá)CEO黃仁勛表示，Vera Rubin預(yù)計(jì)將比Grace Blackwell更加成功。

盡管Q1財(cái)報(bào)強(qiáng)勁，但資本市場(chǎng)對(duì)英偉達(dá)的反應(yīng)趨于理性。據(jù)美銀分析師統(tǒng)計(jì)測(cè)算，英偉達(dá)過(guò)去十個(gè)季度實(shí)際營(yíng)收平均較公司官方指引高出7%至8%。此前市場(chǎng)結(jié)合其中值780億美元營(yíng)收指引推算，其一季度營(yíng)收合理區(qū)間本應(yīng)落在830億至840億美元之間。本次披露的實(shí)際營(yíng)收低于該區(qū)間下限近1.7%，相較區(qū)間上限低出2.8%，不及此前市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)判。縱觀過(guò)往走勢(shì)，英偉達(dá)已形成利好落地便回調(diào)的行情特征。業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，連續(xù)多季度業(yè)績(jī)高增的利好已被市場(chǎng)充分消化，資金重心從短期業(yè)績(jī)?cè)鏊俎D(zhuǎn)向企業(yè)長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力。如今谷歌、亞馬遜、AMD、英特爾等一眾巨頭紛紛入局自研AI芯片，行業(yè)內(nèi)卷態(tài)勢(shì)愈發(fā)明顯。不止訓(xùn)練芯片賽道承壓，AI推理領(lǐng)域也迎來(lái)激烈角逐，Cerebras、SambaNova等企業(yè)憑借專(zhuān)用芯片拿下低延遲推理市場(chǎng)不少份額，持續(xù)對(duì)英偉達(dá)形成強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)沖擊。