國(guó)際金價(jià)后市將如何演繹多重因素影響走勢(shì)

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2026-05-23 11:10:07 新浪財(cái)經(jīng)

近日，國(guó)際金價(jià)連續(xù)下跌，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。5月20日亞市早盤，現(xiàn)貨黃金交投于4486.80美元/盎司附近。此前，5月18日亞市早盤，現(xiàn)貨黃金一度跌破4500美元/盎司，為3月底以來首次。前一交易日，國(guó)際金價(jià)一度下跌逾100美元/盎司，現(xiàn)貨黃金跌幅超過2%，報(bào)4538美元/盎司。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月11日至17日當(dāng)周，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格累計(jì)下跌177美元/盎司，周跌幅為3.9%，已連續(xù)四個(gè)交易日下跌。今年1月，國(guó)際金價(jià)曾從4300多美元/盎司加速上漲至近5600美元/盎司。

對(duì)于本輪金價(jià)下跌的原因，金鵬期貨總經(jīng)理喻猛國(guó)表示，這源于美國(guó)最新通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期反彈，加上美聯(lián)儲(chǔ)政策立場(chǎng)偏鷹，市場(chǎng)基本預(yù)期不降息，甚至開始計(jì)價(jià)長(zhǎng)期高利率。隨之走強(qiáng)的美元和美債收益率大幅增加了持有黃金的機(jī)會(huì)成本。再疊加金價(jià)高位破位引發(fā)資金集中拋售、印度上調(diào)黃金關(guān)稅打壓實(shí)物需求，多重利空因素共同帶動(dòng)金價(jià)持續(xù)回落。

美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期有所上升。CME FedWatch工具顯示，市場(chǎng)押注最快或于2027年1月重啟加息。不過，仍有一些機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將至少降息一次。

富寶資訊分析師黃加奇也指出，近期黃金下跌主要有三方面原因：一是美伊談判分歧難以消除，美國(guó)存在再次對(duì)伊朗采取軍事行動(dòng)的可能，疊加美國(guó)通脹預(yù)期居高不下；二是美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部支持降息的力量有所減弱，影響了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注；三是近期中美會(huì)談釋放出有利于雙邊貿(mào)易的信號(hào)，關(guān)稅壁壘有所降低，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，避險(xiǎn)情緒對(duì)黃金的支撐有所減弱。這些因素共同推升了市場(chǎng)對(duì)更高利率環(huán)境的預(yù)期，進(jìn)而抬高持有黃金的機(jī)會(huì)成本，對(duì)金價(jià)形成壓制。

展望未來，喻猛國(guó)預(yù)計(jì)短期金價(jià)大概率將維持弱勢(shì)震蕩，并逐步筑底。金價(jià)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)還需等待美債收益率和美元指數(shù)降溫，以及美聯(lián)儲(chǔ)釋放偏鴿信號(hào)。他仍看好金價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)，認(rèn)為黃金牛市的底層邏輯仍在，央行持續(xù)購(gòu)金、去美元化趨勢(shì)等因素對(duì)金價(jià)的支撐一直存在。

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