毛利率方面，2025年Q1，文遠(yuǎn)知行毛利率達(dá)35%；Q3毛利率維持在32.9%。到了今年Q1，毛利潤(rùn)為3960萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)56%，毛利率為34.7%。盡管這個(gè)數(shù)據(jù)在自動(dòng)駕駛賽道中不算差，但Robotaxi仍是一門(mén)重投入生意。車(chē)輛研發(fā)、算力投入、運(yùn)營(yíng)維護(hù)、牌照申請(qǐng)、遠(yuǎn)程安全控制，甚至品牌公關(guān)，都會(huì)持續(xù)推高成本。高盛研究報(bào)告顯示，Robotaxi運(yùn)營(yíng)成本中，車(chē)輛折舊占比約43%，運(yùn)營(yíng)分?jǐn)傎M(fèi)用占比約44%，遠(yuǎn)程安全控制員成本占比約13%。

文遠(yuǎn)知行2026年Q1經(jīng)營(yíng)虧損為4.3億元，同比減少1.2%；同期凈虧損為3.89億元，較上年同期略有擴(kuò)大。這表明，盡管文遠(yuǎn)知行的車(chē)跑得更多了，用戶(hù)和訂單也在增長(zhǎng)，L2++前裝業(yè)務(wù)也開(kāi)始承接L4的技術(shù)沉淀，但這些積極信號(hào)尚未足以覆蓋Robotaxi的高成本。

為了壓低Robotaxi的單車(chē)成本，文遠(yuǎn)知行加快了海外落地步伐，特別是在中東市場(chǎng)。經(jīng)濟(jì)水平高、部分城市道路環(huán)境清晰、出行單價(jià)更有想象空間等因素，使中東成為理想的商業(yè)化樣板市場(chǎng)。2025年10月，文遠(yuǎn)知行拿下全球美國(guó)以外首張城市級(jí)純無(wú)人自動(dòng)駕駛商業(yè)化牌照，11月在阿布扎比啟動(dòng)無(wú)人運(yùn)營(yíng)服務(wù)。今年3月，又與Uber在迪拜啟動(dòng)純無(wú)人商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。

不過(guò)，雖然節(jié)奏快，但文遠(yuǎn)知行沒(méi)有選擇全部自己干。Uber和阿布扎比G42提供流量入口和本地運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，文遠(yuǎn)知行專(zhuān)注自動(dòng)駕駛技術(shù)與車(chē)隊(duì)能力，各自補(bǔ)短板，快速進(jìn)入真實(shí)訂單場(chǎng)景。目前，阿布扎比的運(yùn)營(yíng)范圍已覆蓋70%的核心區(qū)域，計(jì)劃2027年內(nèi)在中東至少部署1200輛Robotaxi。這1200輛車(chē)是文遠(yuǎn)知行接下來(lái)最關(guān)鍵的一次驗(yàn)證。

小規(guī)模試運(yùn)營(yíng)能證明車(chē)能上路，但無(wú)法證明生意成立。只有車(chē)隊(duì)達(dá)到一定密度，單車(chē)經(jīng)濟(jì)模型才會(huì)真正浮出水面。如果這個(gè)樣板間能跑出正向的單車(chē)模型，后續(xù)復(fù)制才有底氣；如果跑不出來(lái)，故事就很難講下去。與此同時(shí)，更大規(guī)模的擴(kuò)張也在推進(jìn)。文遠(yuǎn)知行與聯(lián)想集團(tuán)達(dá)成全球戰(zhàn)略合作，預(yù)計(jì)五年內(nèi)部署20萬(wàn)臺(tái)自動(dòng)駕駛車(chē)輛。

文遠(yuǎn)知行已經(jīng)釋放出積極信號(hào)，但離規(guī)模化盈利還有明顯距離。地區(qū)復(fù)制的難度、安全輿論的壓力、高企的運(yùn)營(yíng)成本，以及國(guó)內(nèi)外玩家的競(jìng)爭(zhēng)，一樣都沒(méi)消失。自動(dòng)駕駛的馬拉松已經(jīng)跑了十年，但到了這一步，故事本身已經(jīng)不夠用了。文遠(yuǎn)知行接下來(lái)要拿出的，還得是一張能讓資本市場(chǎng)信服的利潤(rùn)表。