2026年5月，A股半導(dǎo)體板塊因AI迭代與國(guó)產(chǎn)替代紅利持續(xù)沖高，中華半導(dǎo)體芯片指數(shù)達(dá)到18676.56點(diǎn)。然而，在板塊熱度登頂之際，百億級(jí)減持潮集中爆發(fā)。5月22日晚間，中微公司、翱捷科技等7家半導(dǎo)體龍頭披露減持計(jì)劃，按當(dāng)日收盤價(jià)測(cè)算，合計(jì)擬減持規(guī)模近127億元。大基金、互聯(lián)網(wǎng)資本、產(chǎn)業(yè)資本及上市公司高管同步高位套現(xiàn)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)板塊估值與產(chǎn)業(yè)周期的熱議。5月29日，半導(dǎo)體芯片指數(shù)大跌5.65%，創(chuàng)階段最大跌幅，資金大幅流出，18股跌超10%。

本輪半導(dǎo)體減持潮覆蓋了半導(dǎo)體設(shè)備、芯片設(shè)計(jì)、先進(jìn)封裝等高景氣賽道，所有減持動(dòng)作基本發(fā)生在板塊及個(gè)股股價(jià)歷史高位。中微公司成為減持核心標(biāo)的，公司大基金全資平臺(tái)巽鑫投資擬減持不超過(guò)1257.68萬(wàn)股，占總股本2%，對(duì)應(yīng)市值近60億元。這是巽鑫投資自2025年9月以來(lái)第三次減持，若本次落地，累計(jì)套現(xiàn)將突破120億元。同時(shí)，公司7名核心董監(jiān)高同步披露減持計(jì)劃，擬減持金額約1.04億元，用途為股權(quán)激勵(lì)行權(quán)及繳稅。

芯片設(shè)計(jì)賽道也迎來(lái)減持高峰。翱捷科技公告顯示，第一大股東阿里巴巴計(jì)劃3個(gè)月內(nèi)減持不超1254.9萬(wàn)股，占總股本3%，持續(xù)兌現(xiàn)財(cái)務(wù)投資收益。此外，作為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)的大基金（國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金）在本輪半導(dǎo)體板塊沖高震蕩行情中，減持節(jié)奏持續(xù)提速。通富微電公告顯示，2026年1月22日至5月7日期間，大基金通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)減持公司1072.5萬(wàn)股，持股比例從6.67%降至5.97%。

針對(duì)本輪百億級(jí)集中減持，市場(chǎng)觀點(diǎn)顯著分化。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，本輪減持釋放明確風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)：“近期半導(dǎo)體板塊大幅上漲，創(chuàng)下歷史新高，估值也同步大幅走高。本次減持體量較大，合計(jì)規(guī)模達(dá)到百億級(jí)別，相關(guān)股東意在借機(jī)獲利了結(jié)，這也反映出當(dāng)前板塊股價(jià)處于高位，釋放出風(fēng)險(xiǎn)警示信號(hào)?！蹦祥_大學(xué)金融學(xué)教授田利輝則認(rèn)為，減持并非行業(yè)景氣拐點(diǎn)：“半導(dǎo)體板塊此次集中減持是產(chǎn)業(yè)資本在估值高位的理性兌現(xiàn)，而非行業(yè)景氣度見頂?shù)念A(yù)警。當(dāng)前半導(dǎo)體板塊處于‘周期上行’與‘AI創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)’的共振期，基本面依然強(qiáng)勁。但短期漲幅過(guò)大導(dǎo)致估值透支，產(chǎn)業(yè)資本與核心股東選擇高位套現(xiàn)，符合資本逐利的本性。這種減持更多是針對(duì)個(gè)股估值的修正，非對(duì)行業(yè)邏輯的否定。”