存儲芯片行業(yè)迎來新動態(tài)。TrendForce集邦咨詢大幅上調了全球存儲器產值預估，預計2027年將達到1.28萬億美元，此前的預測為8427億美元。今年一季度，中國存儲器產品出口額同比增長174.2%。業(yè)內人士指出，與去年3月相比，存儲器價格漲幅接近1000%。

當前，全球三大存儲芯片巨頭——三星電子、SK海力士和美光科技的市值均突破1萬億美元。盡管市場大漲，但商業(yè)模式的轉變使企業(yè)未來盈利的確定性大幅提升，這些公司的股價仍被認為被低估。周五，美光科技在美股市場上一度大漲超過6%，創(chuàng)歷史新高；閃迪也上漲近4%，刷新歷史高點。希捷科技和西部數據也有小幅上漲。

今年一季度，中國集成電路出口總額達724.7億美元，同比增長77.5%，其中存儲器產品出口459.9億美元，同比增長174.2%。深圳一家專注于存儲器產品出口的企業(yè)表示，目前存儲器市場已進入“賣方市場”，海外客戶主動上門尋求合作，下單數量和金額顯著增加，公司一季度出口額是去年同期的三倍。此外，物流企業(yè)的內存出口相關業(yè)務訂單量翻了一番，單筆貨值過億元的大單明顯增多。

業(yè)內人士認為，存儲器產品出口激增的原因既包括全球供需緊張的周期性因素，也包括國內存儲行業(yè)產業(yè)鏈升級和市場份額提升等結構性變革。深圳市電子商會副秘書長謝明表示，存儲器價格大幅增長導致出口總金額上升，國產品牌的價格競爭力較強。

根據TrendForce集邦咨詢的研究，AI發(fā)展從大型模型訓練轉向以推理為核心的Agentic AI應用，驅動存儲器需求結構性擴張。由于供給缺口短期內無法補足，推升價格上漲。因此，TrendForce集邦咨詢將2026年的全球存儲器產值預估上調至8893億美元，2027年則預計達到1.28萬億美元，年增長率約44%。其中，DRAM產值預計在2026年達到6187億美元，2027年進一步增長至9033億美元。NAND Flash產值預計在2026年達到2706億美元，2027年擴大至3794億美元。

全球三大存儲芯片巨頭（三星電子、SK海力士和美光科技）當前市值均突破1萬億美元，較全球市值最高的三家石油公司合計市值高出約22%。存儲產業(yè)鏈上下游企業(yè)市值也大幅飆升。《華爾街日報》稱，在市場大漲之下，存儲板塊看似已到回調節(jié)點，但商業(yè)模式的轉變提升了企業(yè)未來盈利的確定性。結合未來盈利水平來看，這些公司的股價依舊被低估。

人工智能催生的海量需求超過了現有廠商的供給能力，推動存儲企業(yè)與客戶簽訂長期供貨協(xié)議。大規(guī)模長期合約將重塑行業(yè)商業(yè)模式，平抑價格波動。例如，美光宣布簽下首份五年供貨協(xié)議，并與其他客戶取得實質性進展。閃迪已有五家客戶與其簽訂長期協(xié)議，覆蓋下一財年超三分之一的產能。SK海力士也表示，未來三年市場需求遠高于自身產能，已與客戶深度對接遠期供貨需求。

各大AI巨頭資金實力雄厚，未來相當一部分存儲產能將被多年期合約鎖定，價格條款也將更穩(wěn)定。瑞銀分析師蒂姆·阿爾庫里預計，明年長期合約將覆蓋全球30%的DRAM出貨量。微軟、谷歌、亞馬遜等大型科技云廠商已鎖定全球約三分之二的服務器專用DRAM產能。長期合約讓存儲企業(yè)的未來盈利變得高度可預判且規(guī)?？捎^。美光當前市值略超1萬億美元，對應未來四個季度預期市盈率不足10倍；閃迪預期市盈率約10.5倍，同樣處于低位。三星電子與SK海力士的預期市盈率僅6至7倍，而費城半導體指數成份股的平均預期市盈率約為26倍。