國產(chǎn)存儲芯片巨頭長鑫科技的科創(chuàng)板上市正在穩(wěn)步推進(jìn)，市場對此寄予厚望。長鑫科技的IPO不僅是一場科技界的資本盛宴，也為多家券商帶來了巨大的投資機(jī)會。

此前，招商證券、華安證券、中信建投、中金公司和方正證券五家券商通過早期股權(quán)投資，已經(jīng)出現(xiàn)在長鑫科技的股東名單中。隨著市場關(guān)注度增加，更多未被發(fā)現(xiàn)的券商股東也紛紛主動披露持股情況。財聯(lián)社梳理發(fā)現(xiàn)，國元證券、國泰海通和廣發(fā)證券同樣通過股權(quán)投資，成功搭上了這趟財富列車。至此，長鑫科技背后的券商股東已增至八家。若以長鑫科技上市后3萬億市值估算，這些券商合計持有的市值將接近460億元。

招商證券憑借天使輪投資者的優(yōu)勢，成為最大贏家，間接持有長鑫科技約5.05億股，發(fā)行前持股比例約為0.84%。華安證券通過其子公司和參股基金，合計持有約2.64億股，持股比例約為0.44%。中信建投除了通過全資子公司持有約8896萬股外，還擔(dān)任長鑫科技的保薦機(jī)構(gòu)，在IPO戰(zhàn)略配售環(huán)節(jié)需進(jìn)行跟投。方正證券通過多個渠道間接持有長鑫科技約4222.7萬股。中金公司通過全資子公司間接持有長鑫科技約8.1萬股，持股比例僅為0.00077%。

國泰海通通過子公司間接持有長鑫科技約5712.59萬股，國元證券也參與了長鑫科技的投資。廣發(fā)證券通過廣州信德間接持有長鑫科技約6174.56萬股。

按照發(fā)行前持股比例從高到低排列：招商證券（約50487.16萬股，0.84%）、華安證券（約26390.86萬股，0.44%）、中信建投（8896萬股，0.15%）、廣發(fā)證券（約6174.56萬股，0.10%）、國泰海通（約5712.59萬股，0.095%）、方正證券（約423.01萬股，0.07%）、中金公司（約8.1萬股，0.0001345%）。

按上市后3萬億市值估算，招商證券持股市值約226.49億元，華安證券約118.39億元，中信建投約39.91億元，廣發(fā)證券約27.70億元，國泰海通約25.63億元，方正證券約18.94億元，中金公司僅約363萬元。

中信建投和中金公司作為保薦機(jī)構(gòu)，還需在IPO戰(zhàn)略配售環(huán)節(jié)進(jìn)行跟投。根據(jù)科創(chuàng)板規(guī)則，對于發(fā)行規(guī)模在50億元以上的項目，跟投比例為2%，金額上限為10億元，鎖定期為24個月。以長鑫科技預(yù)計的發(fā)行體量來看，幾乎必然觸發(fā)2%的跟投比例上限，最多跟投10億元。按3萬億市值測算，這部分跟投對應(yīng)的市值將達(dá)到約160億元。

多位非銀行業(yè)分析師指出，長鑫科技IPO對券商股的價值重估信號，可能標(biāo)志著市場對券商估值邏輯的一次重要迭代。長期以來，A股券商股的估值主要依賴經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金率、兩融余額等周期性指標(biāo)。但隨著科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊制改革深化，以及頭部券商深度參與科創(chuàng)企業(yè)早期孵化，一種新的估值錨正在形成。國泰海通劉欣琦團(tuán)隊認(rèn)為，科創(chuàng)投資是除了國際業(yè)務(wù)和財富管理外的第三條成長主線。中信建投趙然團(tuán)隊提出，券商的“科創(chuàng)屬性”已成為驅(qū)動業(yè)績增長和估值體系重構(gòu)的重要變量。這意味著，券商的業(yè)績增長不再單純依賴市場交易量波動，而是與科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)周期深度綁定。