在SK海力士、三星電子、美光科技陸續(xù)交出超預(yù)期財(cái)報(bào)后，國(guó)產(chǎn)DRAM產(chǎn)業(yè)也開始進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)階段。5月17日，上交所披露長(zhǎng)鑫科技更新招股說明書，并恢復(fù)上市審核程序，審核狀態(tài)重新變更為“已受理”。與此同時(shí)，長(zhǎng)鑫科技同步披露2026年一季度經(jīng)審閱財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入508億元，同比增長(zhǎng)719.13%；凈利潤(rùn)330.12億元，同比增長(zhǎng)1268.45%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)到425.66億元，同比增幅超過21235.10%。公司預(yù)計(jì)，2026年上半年?duì)I業(yè)收入將達(dá)到1100億至1200億元，凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為660億至750億元。

隨著AI服務(wù)器、高性能計(jì)算與大模型訓(xùn)練需求快速增長(zhǎng)，高性能DRAM逐漸成為AI基礎(chǔ)設(shè)施中最緊缺的核心器件之一，全球存儲(chǔ)行業(yè)進(jìn)入新一輪景氣周期。過去一年，海外存儲(chǔ)板塊持續(xù)走強(qiáng)，多家韓美存儲(chǔ)巨頭股價(jià)實(shí)現(xiàn)數(shù)倍上漲，部分產(chǎn)業(yè)鏈公司甚至走出10倍行情。

這一輪存儲(chǔ)景氣周期里，長(zhǎng)鑫科技正在成為國(guó)產(chǎn)DRAM產(chǎn)業(yè)中的重要角色。該公司為DRAM研發(fā)設(shè)計(jì)制造一體化（IDM）企業(yè)，提供DRAM晶圓、DRAM芯片、DRAM模組等多元化產(chǎn)品方案，產(chǎn)品應(yīng)用于服務(wù)器、移動(dòng)設(shè)備、個(gè)人電腦、智能汽車等市場(chǎng)領(lǐng)域。按照產(chǎn)能、出貨量和銷售額統(tǒng)計(jì)，長(zhǎng)鑫科技已成為中國(guó)第一、全球第四的DRAM廠商?；贠mdia數(shù)據(jù)測(cè)算，按2025年第四季度DRAM銷售額統(tǒng)計(jì)，長(zhǎng)鑫科技全球市場(chǎng)份額已增至7.67%，并有望隨著技術(shù)迭代與產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)一步提升。

長(zhǎng)鑫科技IPO補(bǔ)齊了A股原廠短板，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)必然向具備晶圓制造與產(chǎn)能控制的原廠傾斜。這將重構(gòu)估值體系，推動(dòng)板塊從題材炒作轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)落地，并有助于帶動(dòng)上游設(shè)備材料等核心環(huán)節(jié)的估值重塑。事實(shí)上，長(zhǎng)鑫科技被市場(chǎng)關(guān)注，并不僅僅因?yàn)闃I(yè)績(jī)爆發(fā)。過去幾年，A股“存儲(chǔ)板塊”的上漲邏輯，更多集中在模組、封裝、渠道與分銷環(huán)節(jié)。無論是佰維存儲(chǔ)、德明利，還是香農(nóng)芯創(chuàng)，本質(zhì)上都受益于存儲(chǔ)漲價(jià)、庫(kù)存周期與品牌運(yùn)營(yíng)，但并不掌握DRAM最核心的制造能力。