歐洲中央銀行發(fā)布報告稱,截至2025年底,黃金在全球官方儲備資產(chǎn)總額中的占比已升至27%,超越美國國債,成為全球官方儲備第一大資產(chǎn)。美國國債的占比降至22%,其他以美元計價的儲備資產(chǎn)占比為20%,歐元儲備資產(chǎn)占比為15%。

黃金儲備占比的大幅提升主要歸因于國際金價在2024年和2025年的連續(xù)上漲,使得黃金資產(chǎn)價值上升。若按2023年的金價核算,美國國債仍以26%的占比居首位,黃金僅為16%。

盡管金價處于歷史高位,各國央行在2025年的黃金購買量仍維持較高水平。地緣政治風(fēng)險上升促使各國央行購買黃金,增強其資產(chǎn)負債表韌性,不僅為了實現(xiàn)資產(chǎn)多元化,也是為了對沖地緣政治風(fēng)險。新興經(jīng)濟體如中國、波蘭、土耳其和印度等國持續(xù)購金,重塑了全球儲備配置結(jié)構(gòu),疊加金價大幅上漲,共同推高了黃金在儲備總資產(chǎn)中的權(quán)重。
儲備結(jié)構(gòu)的變化反映出多國推進外匯儲備去美元化、分散儲備幣種的趨勢。然而,美元依然是全球首要儲備貨幣,美元計價資產(chǎn)占42%的份額。2022年俄烏沖突后,美方凍結(jié)俄羅斯美元儲備,加速了各國儲備多元化進程。
這一趨勢將深刻影響全球金融市場與國際貨幣體系。目前各國央行黃金儲備總量超過3.6萬噸,接近布雷頓森林體系時期的水平。不過,歐洲央行也指出,黃金作為儲備資產(chǎn)存在局限性:金價波動劇烈、無法產(chǎn)生利息收益;實物黃金的倉儲保管成本高昂;黃金供給彈性不足,難以隨全球國際流動性需求變化靈活調(diào)節(jié)。
世界黃金協(xié)會今年1月披露,全球央行黃金儲備市值逼近4萬億美元,已超出約3.9萬億美元的美債持倉。上一次境外官方黃金儲備規(guī)模高于美債還要追溯到1996年。
據(jù)報道,受過去一年金價暴漲和各國央行積極購入的推動,黃金有望超越美國國債,成為美國海外政府持有的最大儲備資產(chǎn)
2026-01-08 08:47:16黃金有望超越美債成最大儲備資產(chǎn)隨著過去一年金價大幅上漲以及各國央行大量購買,黃金可能已超越美國國債,成為全球最大的儲備資產(chǎn)
2026-01-09 12:16:10黃金或成全球頭號儲備資產(chǎn)