資金抱團(tuán)科技龍頭是高景氣共識嗎機(jī)構(gòu)持續(xù)看好科技股(2)

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2026-06-04 07:40:13 新浪財經(jīng)

對于科技股是否存在泡沫，市場分歧很大。一部分人認(rèn)為AI科技革命下相關(guān)板塊將逐步釋放業(yè)績，高估值會得到消化，行情仍會繼續(xù)；另一部分保守投資者則警示泡沫破裂風(fēng)險，并以大幅減倉甚至清倉的方式表達(dá)對AI科技泡沫的擔(dān)憂。關(guān)曉敏提供的數(shù)據(jù)顯示，納斯達(dá)克指數(shù)PE-TTM為40.86倍，處于近十年60.34%的分位點(diǎn)，整體偏貴但不極端。而A股方面，科創(chuàng)50PE-TTM為160.35倍，處于近十年90%分位點(diǎn)，同樣存在估值壓力。

盡管市場對AI科技是否存在泡沫的分歧很大，但當(dāng)下機(jī)構(gòu)投資主線仍保持在科技，同時也并不排斥以消費(fèi)為代表的優(yōu)質(zhì)低估值股。張可興表示，從去年開始一直在增加科技倉位，現(xiàn)在科技倉位已經(jīng)很高。但他也表示，如果消費(fèi)股里有重大發(fā)展空間的個股，也會積極投資。何理則表示，一直看好AI超級周期，基金始終保持滿倉。如果消費(fèi)股跌出質(zhì)價比，也會加倉消費(fèi)，但這不是賭風(fēng)格切換。

國泰基金認(rèn)為，極度分化的結(jié)構(gòu)有望在6月走向彌合，建議保持進(jìn)攻的同時“降波”。金鷹基金權(quán)益研究部策略研究員金達(dá)萊預(yù)測，6月A股大概率高位震蕩，風(fēng)格分化邊際收斂。配置上建議“啞鈴型”——防守端拿煤炭、電力，消費(fèi)有超跌修復(fù)機(jī)會但不是反轉(zhuǎn)；進(jìn)攻端仍看AI算力鏈，但要從“炒擴(kuò)散”轉(zhuǎn)向“挖核心”，只留議價權(quán)強(qiáng)的龍頭。曾方芳建議做更均衡的投資，不要追漲殺跌，也不要全倉押一個方向。她建議逢低分批或定投布局，一邊是科技方向側(cè)重科創(chuàng)50、半導(dǎo)體等寬基或細(xì)分ETF；另一邊是消費(fèi)方向做靈活配置，這樣可以博取估值修復(fù)，但她不建議重倉押注消費(fèi)。

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