全球資產巨震美股三大股指全線下跌存儲巨頭股價集體重挫

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2026-06-06 08:25:38 魯中晨報

全球資產在6月5日晚間經歷劇烈波動。美股三大股指全線下跌，納指跌幅近2%，標普跌近1%。費城半導體指數(shù)跌幅擴大至5.3%，多家半導體公司股價下跌，其中包括ARM、英特爾、英偉達、臺積電等。

全球資產巨震美股三大股指全線下跌

美股存儲概念股集體下挫，西部數(shù)據、Rambus、慧榮科技、美光科技、閃迪和希捷科技等公司的股價均出現(xiàn)不同程度的下跌。這一波動與美國5月非農就業(yè)數(shù)據有關，數(shù)據顯示新增就業(yè)人數(shù)超出市場預期，導致市場對美聯(lián)儲加息的預期進一步升溫。

全球資產巨震美股三大股指全線下跌存儲巨頭股價集體重挫

現(xiàn)貨白銀失守70美元/盎司，為4月以來首次，日內跌幅達5.4%?，F(xiàn)貨黃金日內跌超100美元，比特幣一度跌超5%。穆迪首席經濟學家馬克·贊迪警告稱，如果美國通脹預期持續(xù)攀升，可能會迫使美聯(lián)儲加息，即使這會引發(fā)經濟全面衰退。

全球存儲三巨頭股價集體重挫，韓股熔斷，三星電子和SK海力士股價暴跌。盡管如此，這些公司在今年仍保持可觀漲幅。內存芯片已成為AI基礎設施的關鍵瓶頸，長期供貨協(xié)議正在將傳統(tǒng)周期性業(yè)務轉化為穩(wěn)定的現(xiàn)金流來源。根據Counterpoint Research數(shù)據，SK海力士在全球高帶寬內存市場的份額達到58%。

美光科技表示，HBM、DRAM及NAND存儲芯片的供應緊張局面預計將延續(xù)至2026年，主要驅動因素是人工智能應用對高性能存儲的需求。SK集團董事長崔泰源預計，全球存儲芯片供應缺口可能持續(xù)至2030年。

在存儲巨頭股價劇烈震蕩背后，市場對超級周期的未來走向存在疑慮。法國里昂商學院管理實踐教授李徽徽認為，這次下跌更像是“擁擠交易的強制降溫”，而不是存儲超級周期的結束。存儲巨頭的下跌是正常回調，反映了市場對前期漲幅、估值和倉位的再定價。

李徽徽指出，本輪存儲超級周期大概走到中后段，但還沒有到最終頂部。2024年到2025年是庫存修復和價格反彈階段，2026年是盈利兌現(xiàn)和估值重估階段。真正需要警惕的時間點大概率在2027年下半年到2028年上半年。

展望后市，李徽徽認為2026年三季度以前行情仍有反復上沖的基礎，而2026年四季度到2027年上半年將是利潤兌現(xiàn)和估值消化并行階段。2027年下半年以后，如果新增產能開始釋放，同時傳統(tǒng)DRAM和NAND價格下行，市場就會開始交易周期頂部。

對于目前系統(tǒng)性低配的科技龍頭和軟件板塊，李徽徽建議重新重視。微軟、亞馬遜、谷歌等公司不僅是AI資本開支的買單方，也是AI應用和云平臺的分發(fā)入口。下一階段市場可能從“賣鏟子”擴散到“用鏟子賺錢的人”。

橋水基金創(chuàng)始人達利歐警告稱，當前席卷全球資本市場的人工智能熱潮已經呈現(xiàn)出典型的泡沫特征。歷史經驗表明，這類泡沫最終往往都會走向破裂。李徽徽認為，AI確實有泡沫成分，特別是在一些沒有收入、沒有現(xiàn)金流、只靠故事融資的公司中。但如果把整個AI產業(yè)都看成2000年互聯(lián)網泡沫也不準確，因為今天的許多企業(yè)都有真實收入和現(xiàn)金流。

(責任編輯：zx0176)

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