今年年底前加息25個(gè)基點(diǎn),幾個(gè)月前還像個(gè)冷笑話,如今已成為市場(chǎng)的普遍預(yù)期。2026年,原本被市場(chǎng)寄予厚望的“降息大年”,正在以一種令所有人措手不及的方式徹底翻盤(pán)。

年初,華爾街的交易員們還在興奮地押注美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息兩次甚至更多,各大投行紛紛給出3%以下的利率終點(diǎn)預(yù)測(cè)。然而僅僅幾個(gè)月之后,降息預(yù)期徹底落空,市場(chǎng)已經(jīng)從“何時(shí)降息”急劇轉(zhuǎn)向“是否還會(huì)加息”。這一貨幣政策敘事的根本性逆轉(zhuǎn)速度之快令人瞠目。

最新數(shù)據(jù)顯示,市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)完成了一場(chǎng)驚人的逆轉(zhuǎn)。利率互換市場(chǎng)的定價(jià)顯示:2026年降息預(yù)期基本消失,2026年底前加息概率飆升至近70%,而到了2027年3月前加息25個(gè)基點(diǎn)已經(jīng)成為市場(chǎng)的主流定價(jià)。甚至有數(shù)據(jù)顯示,年底前加息的概率一度沖上了85%。

在過(guò)去短短數(shù)周內(nèi),交易員們從“降息狂歡”直接切換到了“加息焦慮”。