夏瑩瑩認(rèn)為,中長期來看,美聯(lián)儲年內(nèi)是否會加息仍存有變數(shù),且國際政治秩序體系加速重構(gòu)和美國巨額債務(wù)將不斷推進去美元化,央行購金持續(xù),中國央行連續(xù)19個月增持黃金儲備且增持力度不斷加大,金價下方仍存有一定支撐,或難持續(xù)下挫。未來一旦地緣、貨幣政策相對明朗,黃金價格仍有望重回其價值中樞。
華泰證券的觀點也偏樂觀,表示在短期逆風(fēng)過后,仍建議配置黃金及戰(zhàn)略性資源品。若海峽有序開啟,油價有望回落,美元走弱,全球流動性邊際改善,海灣國家及石油凈進口國對黃金的拋售壓力有望緩解。同時,油價回落有助于降低美國通脹,緩解美聯(lián)儲加息預(yù)期。政策利率方面,華泰基準(zhǔn)假設(shè)美聯(lián)儲仍需加息50個基點以穩(wěn)定通脹預(yù)期,但美債利率上升空間受限,因為美國K型經(jīng)濟現(xiàn)實制約了加息幅度:盡管AI資本開支及高收入群體具韌性,但中低收入群體、中小企業(yè)及高杠桿主體對高利率更敏感,私募信貸等領(lǐng)域已體現(xiàn)滯后沖擊。
此外,長周期的宏觀環(huán)境更偏向強化實物資產(chǎn)的配置。華泰證券指出,歷史經(jīng)驗顯示戰(zhàn)后海外政府往往通過擴大國防開支、提升能源和產(chǎn)業(yè)鏈安全、加大居民補貼等方式穩(wěn)定預(yù)期,導(dǎo)致財政寬松、自律性下降,赤字率難以快速收斂。當(dāng)前發(fā)達經(jīng)濟體債務(wù)率已處歷史高位,若高債務(wù)與寬財政長期并存,市場對海外財政可持續(xù)性和法幣公信力的擔(dān)憂或加劇,這將繼續(xù)長線強化黃金及戰(zhàn)略性資源品的配置價值。
近一周,多個品牌的“一口價”黃金產(chǎn)品價格出現(xiàn)了不同程度的下跌,最大跌幅達17%
2026-04-16 08:18:21一圖看懂今年金價過山車劇情