黃金價格持續(xù)走弱，現(xiàn)貨黃金價格跌破4300美元/盎司。6月8日，受中東地緣局勢急劇惡化、主要經(jīng)濟體貨幣政策緊縮預期升溫等多重宏觀逆風因素疊加影響，國內(nèi)外金銀價格再度跳水，現(xiàn)貨黃金價格一度跌破4300美元/盎司，目前國際及國內(nèi)金飾價格均已回落至2025年12月水平。

盡管黃金白銀遭遇流動性沖擊與拋售，短期內(nèi)市場普遍預計貴金屬將維持偏弱震蕩態(tài)勢，但多家機構與分析人士依然維持戰(zhàn)略性看多觀點，認為短期的逆風與回調(diào)正是中長期布局多頭的良機。

無論是國際黃金價格還是國內(nèi)金飾價格，均已回到2025年12月的水平。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金（倫敦金現(xiàn)）下跌0.77%至4295.53美元/盎司；現(xiàn)貨白銀（倫敦銀現(xiàn)）下跌1.16%，報67.099美元/盎司。期貨市場同樣慘烈，COMEX黃金報4318美元/盎司，跌幅為1.08%；COMEX白銀報67.22美元/盎司，跌2.72%。國內(nèi)市場方面，截至6月8日收盤，滬金期貨主力2608合約報收942.2元/克，跌3.67%；滬銀期貨主力2608合約報收16204元/千克，大跌8.83%。國內(nèi)黃金飾品報價基本圍繞在1320元/克左右。菜百首飾、老廟黃金足金飾品價格報1325元/克，周大福、六福珠寶、潮宏基等足金飾品價格報1323元/克，周六福報1318元/克。

消息面上，中東局勢急劇惡化成為直接導火索。據(jù)新華社報道，為回應此前以色列空襲貝魯特南郊，當?shù)貢r間7日晚，伊朗對以色列實施打擊。據(jù)美國媒體報道，伊朗發(fā)射三輪導彈，總計至少10枚彈道導彈。這是自美伊?；鸺s兩個月以來，伊朗首次直接攻擊以色列。以軍稱“攔截所有來襲導彈”。

國貿(mào)期貨研究院貴金屬與新能源研究中心經(jīng)理白素娜分析稱，在美伊沖突引發(fā)通脹上行風險背景下，美國5月非農(nóng)數(shù)據(jù)超預期強勁，強化了美聯(lián)儲年底加息的概率。疊加日本央行、歐洲央行在6月均有加息預期，全球主要經(jīng)濟體貨幣政策緊縮預期持續(xù)升溫對黃金構成顯著利空。在加息恐慌下，全球股市、債市、商品均遭到拋售，流動性沖擊進一步加劇了金銀的下跌幅度。近期金銀ETF持倉持續(xù)下降，顯示投資需求急劇降溫，資金情緒謹慎也對金銀構成壓制。

短期來看，市場普遍認為，黃金將偏弱市格局運行。StoneX Group市場分析主管Rhona O’Connell表示，中東沖突的關鍵問題依然懸而未決，因此對于金價偏向下行的判斷目前正得到印證，但會密切關注任何抄底買盤的跡象。

南華期貨貴金屬新能源研究組負責人夏瑩瑩表示，從月度角度看，在中東局勢反復、AI股強勁以及貨幣政策端尚無釋放寬松信號甚至加息預期升溫的情況下，預計仍將寬幅震蕩整理并缺乏進一步上行動能。短期看，金銀期貨及ETF持倉皆低迷，上周五暴跌后，倫敦金銀皆處于偏弱格局中。倫敦金已跌破4400關口，不排除進一步下探前低4100可能；白銀跌破70-71區(qū)域后，周內(nèi)重點關注200日均線在68附近支撐，如進一步跌穿則不排除重新回踩前低60-61區(qū)域可能。

白素娜也認為近期地緣不確定性仍舊高企，美伊談判前景憂慮升溫，通脹上行風險居高不下，疊加5月非農(nóng)大超預期強化美聯(lián)儲年底加息預期，在此宏觀逆風環(huán)境下，貴金屬市場仍需時間去消化貨幣政策緊縮預期帶來的風險，黃金短期或延續(xù)偏弱態(tài)勢運行，建議觀望為主。后續(xù)關注中東地緣進展、美國5月CPI、美聯(lián)儲6月利率決議等。

中期看，貴金屬市場交易集中在中東地緣沖突反復下的不確定性、美聯(lián)儲貨幣政策預期、經(jīng)濟滯脹與金融市場風險等。下方支撐來自央行購金需求托底。在油價高企時間拉長風險下，滯脹交易可能是下一個貴金屬上漲的重要敘事，后續(xù)需重點關注經(jīng)濟放緩信號對風險資產(chǎn)的壓制作用，若相關信號得到進一步驗證，將為中期金價上漲提供支撐。

夏瑩瑩認為，中長期來看，美聯(lián)儲年內(nèi)是否會加息仍存有變數(shù)，且國際政治秩序體系加速重構和美國巨額債務將不斷推進去美元化，央行購金持續(xù)，中國央行連續(xù)19個月增持黃金儲備且增持力度不斷加大，金價下方仍存有一定支撐，或難持續(xù)下挫。未來一旦地緣、貨幣政策相對明朗，黃金價格仍有望重回其價值中樞。

華泰證券的觀點也偏樂觀，表示在短期逆風過后，仍建議配置黃金及戰(zhàn)略性資源品。若海峽有序開啟，油價有望回落，美元走弱，全球流動性邊際改善，海灣國家及石油凈進口國對黃金的拋售壓力有望緩解。同時，油價回落有助于降低美國通脹，緩解美聯(lián)儲加息預期。政策利率方面，華泰基準假設美聯(lián)儲仍需加息50個基點以穩(wěn)定通脹預期，但美債利率上升空間受限，因為美國K型經(jīng)濟現(xiàn)實制約了加息幅度：盡管AI資本開支及高收入群體具韌性，但中低收入群體、中小企業(yè)及高杠桿主體對高利率更敏感，私募信貸等領域已體現(xiàn)滯后沖擊。

此外，長周期的宏觀環(huán)境更偏向強化實物資產(chǎn)的配置。華泰證券指出，歷史經(jīng)驗顯示戰(zhàn)后海外政府往往通過擴大國防開支、提升能源和產(chǎn)業(yè)鏈安全、加大居民補貼等方式穩(wěn)定預期，導致財政寬松、自律性下降，赤字率難以快速收斂。當前發(fā)達經(jīng)濟體債務率已處歷史高位，若高債務與寬財政長期并存，市場對海外財政可持續(xù)性和法幣公信力的擔憂或加劇，這將繼續(xù)長線強化黃金及戰(zhàn)略性資源品的配置價值。