黃金為何成全球官方儲備最大資產(chǎn) 央行增持趨勢解析

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2026-06-11 16:22:46 環(huán)球網(wǎng)

6月初，歐洲中央銀行發(fā)布報告稱，截至2025年底，黃金在全球官方儲備資產(chǎn)總額中的占比升至27%，超過美國國債5個百分點，成為全球官方儲備中占比最大的單一資產(chǎn)類別。盡管今年金價波動較大，但數(shù)據(jù)顯示，今年一季度全球央行增儲黃金244噸，同比增長3%，需求持續(xù)增長。

黃金為何成全球官方儲備最大資產(chǎn)

專家表示，黃金作為無主權(quán)信用風(fēng)險的儲備資產(chǎn)，不存在違約主體和交易對手的風(fēng)險，這是近年來各國央行持續(xù)加碼配置的核心原因。通過減持美債、增配黃金，可以分散單一儲備風(fēng)險。本輪全球央行大規(guī)模增持黃金始于2022年，2022年至2024年連續(xù)三年凈購金超過1000噸，2025年凈購金達(dá)到863噸，遠(yuǎn)超前幾年水平。在地緣政治局勢緊張的情況下，黃金作為全球公認(rèn)的終極支付手段，是各國央行增持的重要原因之一。

黃金為何成全球官方儲備最大資產(chǎn) 央行增持趨勢解析

專家認(rèn)為，此次黃金反超美債成為第一大儲備資產(chǎn)，是估值效應(yīng)與央行主動配置雙重作用的結(jié)果。2024年黃金價格上漲約30%，2025年上漲65%，推高了存量黃金的賬面價格；同期美債收益率上行導(dǎo)致美債存量資產(chǎn)價格下跌，從而實現(xiàn)了黃金對美債的反超。

黃金為何成全球官方儲備最大資產(chǎn) 央行增持趨勢解析

數(shù)據(jù)顯示，2025年全球黃金購入量排名前五的央行分別為波蘭、哈薩克斯坦、巴西、中國和土耳其。綜合多方判斷，中長期來看，全球央行增持黃金的大方向不會改變。世界黃金協(xié)會調(diào)查顯示，90%以上的受訪央行預(yù)計在未來12個月會繼續(xù)增持黃金，43%計劃未來一年增持自身黃金儲備，76%預(yù)計未來5年黃金儲備占比將上升，新興市場經(jīng)濟(jì)體增持黃金的意愿高于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。即便后續(xù)金價波動，各國央行增持黃金的核心邏輯如推進(jìn)儲備多元化、對沖地緣政治風(fēng)險等因素仍將長期存在。

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