李女士今年年初以23元/克價格,從白明的店里購買6根1000克銀條。行情鼎盛時期,她的持倉單日最高浮盈可達6000元,這筆投資收益讓她欣喜不已。每日醒來的第一件事就是緊盯白銀大盤走勢,滿心期待行情持續(xù)走高。在單邊上漲行情的刺激下,李女士拿出全部個人積蓄,在銀價攀升至27元/克時再度加倉5000克銀條,想靠投資白銀賺取新車首付。彼時市場熱度空前,甚至有買家愿意在大盤價基礎(chǔ)上加價5元/克收購她手中的銀條,但她沒有出手。市場普遍的看漲氛圍讓她篤定銀價突破40元/克是必然趨勢。春節(jié)過后,白銀短暫沖高后開啟持續(xù)下跌模式。伴隨著銀價持續(xù)走低,李女士的持倉從最高近20萬元浮盈徹底轉(zhuǎn)虧。最終,她以16元/克的價格清倉所有銀條,虧損近10萬元。不過她計劃等待銀價低位企穩(wěn)后再擇機重新入場。
白明從業(yè)10年來,也是第一次經(jīng)歷這樣的市場行情。他認(rèn)為,貴金屬投資從來不是穩(wěn)賺不賠的生意,極致的漲幅背后必然暗藏巨大風(fēng)險,盲目追高最終只會付出沉重代價。瞿瑞解釋稱,若是中長期配置型投資者,現(xiàn)在可以開始關(guān)注,但不適合一次性重倉買入;若是短線交易者,目前白銀價格仍處在高波動、弱穩(wěn)定的區(qū)間,追跌和盲目抄底的風(fēng)險都很高。白銀雖然價格較高點腰斬,但如果放在更長周期看,現(xiàn)貨白銀仍在60美元/盎司上方,并不屬于傳統(tǒng)意義上的歷史低位。“跌很多”不等于“便宜”,只說明前期泡沫和擁擠交易在出清。
當(dāng)前白銀核心風(fēng)險主要在四個方面:一是美聯(lián)儲路徑風(fēng)險,若通脹回落不順、實際利率高位,貴金屬估值承壓;二是工業(yè)替代風(fēng)險,高銀價加速銀包銅、銅電鍍等應(yīng)用,預(yù)計2026年光伏用銀同比減少6000萬盎司,若替代超預(yù)期將壓制銀價;三是流動性風(fēng)險,白銀市場規(guī)模僅為黃金1/6,杠桿更高,極端行情易踩踏;四是匯率風(fēng)險,中國國內(nèi)滬銀價格受人民幣匯率波動影響較大,人民幣升值會放大國內(nèi)滬銀調(diào)整幅度。