
目前,國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)金價(jià)走勢(shì)的預(yù)測(cè)分歧甚大,甚至大相徑庭。富國(guó)銀行剛剛發(fā)出2027年金價(jià)或?qū)q至8000美元/盎司的預(yù)言,摩根士丹利則大幅下調(diào)目標(biāo)價(jià)為5200美元/盎司;高盛堅(jiān)信今年年底黃金將重拾漲勢(shì),花旗卻提醒3個(gè)月內(nèi)可能跌至4300美元/盎司。
前一階段支撐金價(jià)上漲的因素正在逐步松動(dòng),未來(lái)金價(jià)的下跌幅度與節(jié)奏,將取決于這些因素松動(dòng)的方式與程度。例如,若年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期徹底破滅,甚至出現(xiàn)重啟加息的信號(hào),金價(jià)將面臨遠(yuǎn)超當(dāng)前幅度的下跌。又如,全球央行購(gòu)金的持續(xù)性。2026年一季度,全球央行凈購(gòu)金244噸,但多個(gè)國(guó)家央行已開(kāi)始反向操作,特別是土耳其前不久拋售近120噸黃金和波蘭賣(mài)出部分黃金儲(chǔ)備,已使人感到陣陣涼意。一旦更多國(guó)家央行需求反轉(zhuǎn),黃金定價(jià)中樞將面臨重估。
再就是投機(jī)資金的離場(chǎng)節(jié)奏。眼下COMEX黃金凈多頭持倉(cāng)較1月峰值仍有不小的減持空間,情緒反轉(zhuǎn)之下,平倉(cāng)盤(pán)的出逃將會(huì)導(dǎo)致金價(jià)加速下跌。據(jù)悉,雙線資本創(chuàng)始人岡拉克在美聯(lián)儲(chǔ)4月會(huì)議后重申看空立場(chǎng),明確表態(tài)當(dāng)前暫避黃金,不建議新增配置,并警告不排除跌穿4000美元/盎司的可能。
山東招金金銀精煉有限公司副總經(jīng)理梁永慧建議,對(duì)于黃金消費(fèi)剛需群體,比如婚嫁、禮贈(zèng)、日常佩戴的消費(fèi)者,當(dāng)前金飾價(jià)格回落至相對(duì)低位,可以考慮適度購(gòu)買(mǎi),建議優(yōu)先選擇低工費(fèi)的黃金產(chǎn)品,規(guī)避高溢價(jià)的工藝款、一口價(jià)產(chǎn)品,合理控制成本。