優(yōu)化方案，再謀股改

受歷史原因的影響，佳通中國原有的股份為非流通股，為將非流通股轉(zhuǎn)為流通股，同時響應(yīng)證監(jiān)會“通過非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡協(xié)商機制，消除A股市場股份轉(zhuǎn)讓制度性差異”的要求，佳通中國于2016年發(fā)起了股改動議，卻并未獲得三分之二以上流通股股東的同意，究其原因主要還是在于股改對價未達到大部分流通股股東的心理預(yù)期。

作為A股市場上僅有的兩家未完成股改的公司之一，佳通輪胎本輪經(jīng)過優(yōu)化股改方案，謀求獲取更多流通股股東的支持。9月1日，佳通輪胎發(fā)布了新的《股權(quán)分置改革說明書》(以下稱“說明書”)。

根據(jù)說明書中所述，本次股改是在關(guān)注投資者意見、平衡各方股東利益和期望的基礎(chǔ)上擬定的股改對價安排，股改方案為佳通中國將其持有福建佳通29.14%的股權(quán)贈與上市公司，并以上述資產(chǎn)贈予形成的資本公積金按每10股轉(zhuǎn)增30股的比例轉(zhuǎn)增股本，公司總股本由3.4億股擴張為13.6億股。本次股改對價水平相當于“10送2.5”，實際從資產(chǎn)贈與的角度來講，流通股東在福建佳通的間接股權(quán)占比將提高57%，從某種程度上也可理解為10送5.7股的資產(chǎn)對價。其中，福建佳通是目前佳通輪胎的優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)，是國內(nèi)最大的半鋼胎生產(chǎn)企業(yè)之一，也是輪胎行業(yè)中盈利能力排名靠前的企業(yè)。

利益平衡，或獲支持

本次股改方案相較于2016年公布的股改方案，最主要的區(qū)別在于股改對價的提高以及轉(zhuǎn)增比例的提升，如方案獲得通過，對于各方股東將是共贏的局面。

對于流通股東而言，非流通股東為換取股份流通權(quán)支付的對價大大提升，流通股東按本次方案獲得的股改對價顯著高于前次方案對價水平。與此對應(yīng)，作為贈與資產(chǎn)的福建佳通股權(quán)比例也由上次的10.2%提升至29.14%。

對于非流通股股東來說，讓渡部分股權(quán)作為股份獲得流通的代價，在股權(quán)比例相對得到保證的情況下，原先無法流通的資產(chǎn)價值將顯著獲得提升，還能享受股改后公司各項資本運作成果。

對于佳通中國而言，股份增加流通性且股本擴張有利于后續(xù)依托S佳通作為資本運作平臺，推動產(chǎn)業(yè)整合、消除同業(yè)競爭、提升產(chǎn)業(yè)協(xié)同性。

通過對部分股民的采訪，記者了解到，本次股改充分考慮了各方的訴求，已有部分流通股股東對于本次方案股改對價執(zhí)行安排表示滿意。