瘋狂擴(kuò)張的貨幣基金被踩下“急剎車”，《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險管理規(guī)定》(下稱“新規(guī)”)即將在10月1日起施行。

相比征求意見稿，新規(guī)中專門針對貨幣基金制定了特別規(guī)定。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)，截至2017年7月底，貨幣基金總規(guī)模達(dá)5.86萬億元，再創(chuàng)歷史新高，這一數(shù)據(jù)環(huán)比6月底大增7516.87億元，已實現(xiàn)連續(xù)6個月凈增長。

與貨幣基金猛增對應(yīng)的是，活期存款的快速減少。央行最新發(fā)布的7月份人民幣信貸收支表顯示：過去半年，個人活期存款和流通中貨幣(現(xiàn)金)合計大幅減少3萬多億元。

貨基或需293億風(fēng)險準(zhǔn)備金

新規(guī)要求，同一管理人所管理的采用攤余成本法進(jìn)行核算的貨幣基金，月末資產(chǎn)凈值合計不超過風(fēng)險準(zhǔn)備金月末余額的200倍，對于管理人風(fēng)險準(zhǔn)備金不符合要求的，不僅要求不得新設(shè)貨幣基金和理財基金，還增加了將管理人風(fēng)險準(zhǔn)備金計提比例提升至20%以上的規(guī)定。

這一規(guī)定成為了貨幣基金規(guī)模的“天花板”。根據(jù)新規(guī)，基金公司所能管理的貨幣基金規(guī)模受限于該公司風(fēng)險準(zhǔn)備金賬戶的余額。例如，基金公司的風(fēng)險準(zhǔn)備金賬戶月末余額為1億元，其發(fā)行的貨幣基金最大能發(fā)展到200億元。如果超過200倍，則要計提更多的風(fēng)險準(zhǔn)備金，新規(guī)第41條規(guī)定將“計提比例提高至20%以上”，而目前公募基金風(fēng)險準(zhǔn)備金的計提比例為管理費的10%。

風(fēng)險準(zhǔn)備金主要用于彌補因基金管理人或托管人違法違規(guī)、違反基金合同、操作錯誤或因技術(shù)故障等原因給基金財產(chǎn)或基金份額持有人造成的損失，以及證監(jiān)會規(guī)定的其他用途。風(fēng)險準(zhǔn)備金不足以賠償上述損失的，基金管理人與托管人應(yīng)當(dāng)使用其他自有財產(chǎn)進(jìn)行賠償。

中金的研究報告指出，《新規(guī)》一出，貨幣基金在嚴(yán)要求、限規(guī)模、降收益的背景下，將告別高速擴(kuò)張時代。

擁有規(guī)模最大貨幣基金余額寶的天弘基金，無疑成為《新規(guī)》出臺后最受關(guān)注的公司。余額寶在今年4月突破萬億元大關(guān)后，6月底再次刷新規(guī)模記錄，半年報顯示其資產(chǎn)凈值已增至1.43萬億元，比去年底的0.8萬億元，激增了近80%，環(huán)比2017年一季度末的1.14萬億元，增加了近3000億元。

“新規(guī)的出臺將有利于基金管理人進(jìn)一步完善流動性風(fēng)險管控機(jī)制、強化自我風(fēng)險管控能力；亦將有利于行業(yè)健康發(fā)展、有利于保護(hù)投資者權(quán)益。在貨幣基金的管理過程中，天弘基金將按照相關(guān)規(guī)定貫徹落實，一如既往地把流動性管理放在最首要的位置。”天弘基金有關(guān)負(fù)責(zé)人在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時表示。