值得期待的是，正在推進(jìn)中的《證券法》修訂將強(qiáng)化投資者保護(hù)要求，增設(shè)投資者保護(hù)專章：增加規(guī)范現(xiàn)金分紅、投資者適當(dāng)性管理、投資者利益損失補(bǔ)償、法律救濟(jì)渠道等方面規(guī)定；增加信息披露的內(nèi)容、明確信息披露的方式，強(qiáng)調(diào)信息披露應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，簡明清晰、通俗易懂；規(guī)范上市公司停復(fù)牌行為，防止上市公司濫用停牌、復(fù)牌損害投資者權(quán)益；增加證監(jiān)會(huì)投資者教育、處置系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的職責(zé)等。

強(qiáng)化市場監(jiān)管 全鏈條保護(hù)投資者

劉士余上任伊始就提出依法監(jiān)管、全面監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管，加強(qiáng)監(jiān)管本身就是為了保護(hù)投資者合法權(quán)益?！百Y本市場是講規(guī)矩、有紅線、有底線的。證監(jiān)會(huì)將牢牢肩負(fù)起保護(hù)投資者，特別是中小投資者合法權(quán)益這副神圣重?fù)?dān)，出重拳治理市場亂象，該處罰的處罰，該退市的退市，該退場的退場。”他說。

“切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益是證監(jiān)會(huì)監(jiān)管工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)?！贝ㄘ?cái)證券金融行業(yè)高級(jí)分析師楊歐雯認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)各項(xiàng)制度安排和監(jiān)管工作都圍繞和體現(xiàn)著保護(hù)投資者權(quán)益的政策目標(biāo)，不斷通過強(qiáng)化市場監(jiān)管，全鏈條保護(hù)中小投資者利益不受侵害。

首先，嚴(yán)格股票融資審核，為投資者把好市場“產(chǎn)品關(guān)”。一是依法嚴(yán)格審核，嚴(yán)把股份發(fā)行質(zhì)量關(guān)，防止企業(yè)帶病上市，全面審查發(fā)行人信息披露，督促發(fā)行人向投資者充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。二是在新股發(fā)行制度改革中納入專門的投資者保護(hù)機(jī)制。建立攤薄即期回報(bào)補(bǔ)償機(jī)制，要求首發(fā)企業(yè)制定切實(shí)可行的填補(bǔ)回報(bào)措施；以及建立保薦機(jī)構(gòu)先行賠付制度，要求保薦機(jī)構(gòu)在公開募集及上市文件中作出先行賠付承諾。

其次，保護(hù)投資者知情權(quán)、參與權(quán)、回報(bào)權(quán)等各項(xiàng)合法權(quán)益。一是完善信息披露，明確上市公司信息披露事務(wù)管理和系統(tǒng)單位信息披露監(jiān)管職責(zé)。二是完善中小投資者投票參與機(jī)制。完善中小投資者參與決策機(jī)制，發(fā)布和修訂上市公司系列配套制度，對(duì)網(wǎng)絡(luò)投票、征集投票權(quán)、股東大會(huì)投票表決第三方見證制度、中小投資者表決單獨(dú)計(jì)票、關(guān)聯(lián)方回避表決機(jī)制、控股股東或?qū)嶋H控制人不得損害公司和中小投資者權(quán)益機(jī)制做了具體規(guī)定。三是優(yōu)化投資者回報(bào)機(jī)制。鼓勵(lì)上市公司通過現(xiàn)金分紅等方式加大投資者回報(bào)，規(guī)定具備現(xiàn)金分紅條件的上市公司，應(yīng)當(dāng)采用現(xiàn)金分紅進(jìn)行利潤分配。將現(xiàn)金分紅及信用情況納入上市公司并購重組審核范圍，對(duì)綜合回報(bào)良好的公司給予簡化流程、寬允豁免等支持。發(fā)布上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管指引，規(guī)范上市公司現(xiàn)金分紅行為。