“我們的同業(yè)存單存量目前還沒有收縮，只是9月的發(fā)行價(jià)格太高，我們暫停了發(fā)行。”華中某城商行人士表示。多名受訪中小銀行金融市場部人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，目前銀行發(fā)行同業(yè)存單的主要?jiǎng)恿τ袆e于半年前。半年前銀行發(fā)行存單主要是為了投資，而現(xiàn)在主要是為了補(bǔ)充流動(dòng)性?！拔覀儾还苁峭瑯I(yè)存單，還是同業(yè)負(fù)債的規(guī)模都在下降，主要是因?yàn)楸O(jiān)管指標(biāo)的要求，委外都在收縮，杠桿也在降低?！鄙鲜瞿侈r(nóng)商行人士表示。

8月底，央行公告自2017年9月1日起，金融機(jī)構(gòu)不得新發(fā)行期限超過1年(不含)的同業(yè)存單。在8月中上旬，《2017年第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》已披露擬于 2018 年一季度評估時(shí)起，將資產(chǎn)規(guī)模5000億元以上的銀行發(fā)行的一年以內(nèi)同業(yè)存單納入MPA同業(yè)負(fù)債占比指標(biāo)進(jìn)行考核。據(jù)統(tǒng)計(jì)，有19家銀行將受此影響，而多名受訪銀行人士也表示，早些時(shí)候地方人民銀行已經(jīng)傳遞了相關(guān)信號，在發(fā)行方面已經(jīng)有所計(jì)劃。

另外，從購買方的角度，上述華中某城商行人士表示，相較于貨幣基金，考慮到貨幣基金免稅和期限靈活的優(yōu)勢，貨基的配置優(yōu)勢仍然高于同業(yè)存單。

對于9月是否將是同業(yè)存單市場“縮量”的拐點(diǎn)，上述華北某農(nóng)商行人士認(rèn)為，一方面要看到9月的特殊性，9月為季末，加上繳稅和央行“削峰填谷”方向未變，另一方面，銀行“三三四”檢查還未完全結(jié)束，監(jiān)管易緊難松，貨幣基金投資同業(yè)存單新規(guī)尚待落地，同業(yè)存單不管從量還是價(jià)上都可能出現(xiàn)拐點(diǎn)。

同樣公布于8月底，將于10月1日執(zhí)行的《公開募集開放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》規(guī)定，貨幣基金投資于主體信用評級低于AAA級的機(jī)構(gòu)發(fā)行的包括同業(yè)存單在內(nèi)的金融工具占基金資產(chǎn)凈值的比例合計(jì)不得超過10%，其中單一機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融工具占基金資產(chǎn)凈值的比例合計(jì)不得超過2%，意味著部分貨基可能需要減持同業(yè)存單。

同業(yè)存單的結(jié)構(gòu)之變

截至9月20日，同業(yè)存單存量是8.29萬億元，比去年末增加1.99萬億元。對于同業(yè)存單的判斷，規(guī)模本身并不能說明問題，更多要看到其在銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)中的占比，以及其在同業(yè)鏈條中的角色。

由于目前銀監(jiān)會(huì)最新只公布了截至7月末的總資產(chǎn)和總負(fù)債數(shù)據(jù)，且以7月數(shù)據(jù)來看。截至7月末，商業(yè)銀行業(yè)總負(fù)債為169.76萬億元，環(huán)比甚至有略微下降；同業(yè)存單的規(guī)模為8.42萬億元，即，同業(yè)存單占商業(yè)銀行總負(fù)債的5%。而去年7月，這個(gè)比例為3.5%(5.3/152.1).