周二，伴隨著節(jié)后首個交易日大盤整體沖高回落，市場仍未脫離震蕩格局。在此背景下，昨日醫(yī)藥生物行業(yè)板塊的集體大幅走強(qiáng)，為盤面不振的市況中增添了一抹“亮色”，表現(xiàn)相當(dāng)“搶眼”。分析人士表示，當(dāng)前以醫(yī)藥生物板塊為代表的主題投資機(jī)會依然有一定交易性的機(jī)會。

板塊大幅走強(qiáng)

由于當(dāng)前資金整體仍有分歧，因此雖然節(jié)前首個交易日滬指收漲，但短暫突破3400點(diǎn)后的“無功而返”卻仍對市場信心構(gòu)成了一定沖擊，周二市場再度陷入震蕩，表現(xiàn)出較為濃重的短線心態(tài)。此外，有色、鋼鐵、采掘三大周期板塊以及前期被市場“寄予厚望”的通信等板塊的集體“熄火”，更是為后市走向蒙上了一層濃厚的“疑云”。在“賺錢效應(yīng)”較弱，謹(jǐn)慎情緒抬頭的背景下，當(dāng)前市場也并非全然負(fù)面。

在板塊、熱點(diǎn)切換令人應(yīng)接不暇的當(dāng)前市場中，昨日醫(yī)藥生物板塊的集體走強(qiáng)，看似充滿了隨機(jī)性和偶然性，但其實其背后也并非“無跡可尋”。宏觀方面，近日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫(yī)療器械的創(chuàng)新的意見》(下稱“《意見》”)，整合并修訂了國家食品藥品監(jiān)督管理總局發(fā)布的52~55號文內(nèi)容，共計6大主題36條。針對本次發(fā)布內(nèi)容，華泰證券用深化改革，以計長遠(yuǎn)來形容。該機(jī)構(gòu)指出，《意見》最大的意義在于，由國務(wù)院正式成文定調(diào)刊發(fā)，顯示出國家對于深化藥政改革的決心，為中國醫(yī)藥行業(yè)未來發(fā)展指明了方向。全文旨在鼓勵創(chuàng)新、質(zhì)優(yōu)，解決臨床需求，同時以開放的心態(tài)面對競爭，提升本土藥企的產(chǎn)品質(zhì)量及競爭力。從監(jiān)管上全面實行備案制，寬進(jìn)嚴(yán)出，鼓勵藥品上市許可持有人制度，正視歷史欠賬，著眼于建立長期、完善的藥政制度。分析人士也表示，良好的政策環(huán)境對整個行業(yè)而言無疑是最大的支撐和利好。

而從資金方面來看，根據(jù)數(shù)據(jù)，近3個交易日以來，醫(yī)藥生物行業(yè)的資金凈流入金額達(dá)到35.24億元，其中僅昨日凈流入金額就高達(dá)29.43億元，在28個申萬一級行業(yè)中凈流入額位居榜首。這一情況，說明了隨著行業(yè)基本面的向好資金對醫(yī)藥生物行業(yè)的興趣正逐漸上升。而從昨日的資金流向來看，在資金整體仍呈現(xiàn)流出的背景下，醫(yī)藥生物板塊高居首位的主力資金凈流入金額，也再次證明了其受資金的“青睞”程度。

從昨日個股方面的情況來看，根據(jù)數(shù)據(jù)，截至收盤，醫(yī)藥生物行業(yè)中265只正常交易的成分股中，共有251只個股實現(xiàn)上漲，其中28只個股漲停。截至收盤，在28個申萬一級行業(yè)中以漲幅2.34%位居漲幅首位，表現(xiàn)相當(dāng)優(yōu)秀。

從走勢上看，年初至今醫(yī)藥生物行業(yè)經(jīng)歷了一輪上升-回調(diào)-再上升的過程。經(jīng)過昨日板塊的大漲，申萬醫(yī)藥生物指數(shù)再度觸及年初時高點(diǎn)的位置。截至昨日，8月以來該板塊漲幅已逾12%，在28個申萬一級行業(yè)中位于第6位。雖與驅(qū)動本輪行情的有色金屬、鋼鐵以及通訊等行業(yè)相比客觀上仍存在不小差距，但分析人士指出，生物醫(yī)藥行業(yè)自身特性決定了其供給側(cè)改革和技術(shù)更新過程較慢，“爆發(fā)性”增長預(yù)期并不現(xiàn)實，更可能的是持續(xù)性的更有質(zhì)量的成長。從年初至今板塊循序漸進(jìn)式的行情來看，站在當(dāng)前時點(diǎn)上，醫(yī)藥生物行業(yè)可能正處于長周期的新起點(diǎn)上。

后市偏向樂觀

在近期市場的整體震蕩中，防御板塊的走強(qiáng)無疑是其間最大的“看點(diǎn)”。當(dāng)前由于消費(fèi)類板塊估值已處于階段高點(diǎn)，而估值相對較低前景更加看好的醫(yī)藥生物板塊已開始被機(jī)構(gòu)所一致看好。

東吳證券表示，節(jié)前一周醫(yī)藥指數(shù)上漲0.95%，表現(xiàn)優(yōu)于滬深300指數(shù)0.03%的跌幅。2017年至今醫(yī)藥指數(shù)表現(xiàn)整體起伏較大，在經(jīng)歷了1月中旬到3月中旬連續(xù)上漲，4月到5月大幅調(diào)整，6月初醫(yī)藥指數(shù)隨大盤快速反彈，7月份醫(yī)藥指數(shù)再次出現(xiàn)快速下跌，目前形成底部穩(wěn)定波動后的反彈。該機(jī)構(gòu)判斷隨著醫(yī)保目錄調(diào)整，行業(yè)中的公司分化將進(jìn)一步加大，低估值白馬優(yōu)質(zhì)個股會逐漸脫穎而出。2016年年報和2017年第一季度醫(yī)藥上市公司整體表現(xiàn)好于同期水平，當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)正處于變革階段，公司差異化增大，行業(yè)整體已逐漸度過谷底，處于恢復(fù)上升期。因此，后市醫(yī)藥指數(shù)有望保持平穩(wěn)向好。

國泰君安證券表示，此前，中報季醫(yī)藥板塊因少部分醫(yī)藥股業(yè)績低于預(yù)期而引發(fā)市場負(fù)面預(yù)期擴(kuò)散，表現(xiàn)黯淡。當(dāng)前，一方面從行業(yè)數(shù)據(jù)看，行業(yè)整體保持回暖態(tài)勢；另一方面，醫(yī)藥行業(yè)政策全面變革，具體形式雖有待明確，但從方向上是更有利于綜合實力較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)龍頭的，將繼續(xù)推動產(chǎn)業(yè)二八格局深化。而實際中報披露的情況也顯示出業(yè)績呈現(xiàn)分化的態(tài)勢，多數(shù)優(yōu)質(zhì)龍頭仍保持穩(wěn)定增長。展望后市，該機(jī)構(gòu)預(yù)計四季度隨著政策逐步落地，醫(yī)藥板塊有望重構(gòu)新的預(yù)期。因此針對生物醫(yī)藥板塊后市，無需悲觀。預(yù)計多數(shù)重點(diǎn)公司三季報業(yè)績增長平穩(wěn)，能夠符合已經(jīng)修正過的市場預(yù)期，為年底之前可能的估值切換奠定基礎(chǔ)。