公募行業(yè)迎來重要新規(guī)。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》報道，為深入貫徹新“國九條”，加強公募基金證券交易費用管理，規(guī)范傭金分配，保障基金份額持有人權益，提升證券公司對機構投資者的服務能力，證監(jiān)會制定發(fā)布了《公開募集證券投資基金證券交易費用管理規(guī)定》，該規(guī)定自2024年7月1日起開始實施。

《規(guī)定》包含十九條內容，核心涵蓋四方面：一、降低基金股票交易傭金費率；二、限制基金管理人證券交易傭金分配比例上限；三、強化基金管理人及證券公司的合規(guī)內控要求；四、明確基金管理人在交易傭金信息披露方面的具體內容與要求。

此傭金制度改革標志著公募基金行業(yè)費率改革第二階段舉措全面落地。按靜態(tài)數(shù)據(jù)估算，《規(guī)定》實施后，公募基金年度股票交易傭金總額預計將減少38%。以2023年數(shù)據(jù)為基準，2024年和2025年將分別為投資者節(jié)省成本32億元和64億元，總計近100億元。加上前兩階段的費率改革成果，預計每年可為投資者節(jié)約成本約200億元。

業(yè)內專家對此評論稱，《規(guī)定》旨在解決公募基金傭金支付分配領域的現(xiàn)存問題，以維護投資者權益為核心，敦促行業(yè)機構樹立正確的經(jīng)營理念，將投資者利益置于首位，致力于提升客戶服務能力，降低成本，提供優(yōu)質證券交易、證券研究及資產(chǎn)管理服務，從而構建良好的行業(yè)生態(tài)。

公募基金傭金制度改革引發(fā)行業(yè)廣泛關注，其四大關鍵點如下：

1. 明確傭金費率水平：適度調低公募基金證券交易傭金費率，規(guī)定被動股票型基金不得通過傭金支付研究服務、流動性服務費用，且股票交易傭金費率原則上不得超過市場平均水平。其他基金產(chǎn)品通過傭金支付研究服務時，股票交易傭金費率原則上不超過市場平均值的兩倍。同時引入傭金費率動態(tài)調整機制，隨全市場費率變動定期調整公募基金股票交易傭金費率。

2. 嚴格傭金分配監(jiān)管，降低分配比例上限：對于權益類基金管理規(guī)模不足10億元的管理人，保持傭金分配比例上限為30%；對于權益類基金管理規(guī)模超10億元的管理人，將傭金分配比例上限由30%降至15%，以防范利益輸送。同時，規(guī)定了券商交易模式與租用交易單元模式并存時的傭金分配比例要求。

3. 加強內控與外部監(jiān)督，明確禁令及托管人職責：嚴禁將證券公司選擇、交易單元租用、傭金分配與基金銷售規(guī)模、保有規(guī)模掛鉤，禁止以任何形式承諾證券交易量及傭金或利用傭金進行利益交換，禁止利用傭金向第三方轉移支付費用。證監(jiān)會及其派出機構將強化交易行為監(jiān)管，對違規(guī)行為嚴肅追責。

4. 完善信息披露：要求基金管理人定期在其官網(wǎng)上披露整體層面的交易傭金費率水平、年度支出及分配明細等信息，以增強市場監(jiān)督和約束力。

回顧公募基金行業(yè)費率改革進程，2023年7月，證監(jiān)會發(fā)布并實施《公募基金行業(yè)費率改革工作方案》，正式啟動行業(yè)費率改革。2023年基金年報數(shù)據(jù)顯示，基金管理費、托管費及交易傭金同比分別下降7.56%、6.44%和9.73%，均呈下降趨勢。

預計未來兩年將為投資者累計節(jié)省成本近100億元。據(jù)監(jiān)管機構透露，依據(jù)《方案》，公募基金行業(yè)費率改革按“管理人-證券公司-銷售機構”的路徑，分三個階段逐步降低行業(yè)綜合費率。

第一階段，有序降低主動權益類產(chǎn)品管理費率、托管費率，該階段改革已于2023年10月底前完成，預計每年為投資者節(jié)省費用約140億元。具體措施包括：自2023年7月7日起，新注冊的主動權益類基金統(tǒng)一執(zhí)行管理費率不高于1.2%、托管費率不高于0.2%的標準；全行業(yè)基金管理人陸續(xù)下調存量主動權益類公募基金產(chǎn)品的管理費率、托管費率至1.2%、0.2%以下；注冊首批實施浮動管理費率試點產(chǎn)品，包括與投資者持有期、投資業(yè)績及產(chǎn)品規(guī)模掛鉤的產(chǎn)品，以合理讓利投資者并約束管理人投資行為。

第二階段，降低交易傭金費率，加強交易行為監(jiān)管，強化費率信息披露的改革措施已全面落實。降低傭金費率和加強傭金分配行為監(jiān)管主要通過本次《規(guī)定》實現(xiàn)，首度股票交易傭金費率調降工作將于2024年7月1日前完成，預計2024年和2025年將分別為投資者節(jié)省成本32億元和64億元。

第三階段，規(guī)范基金銷售環(huán)節(jié)收費及其他配套改革措施正在穩(wěn)步推進中，預計將于2024年底前推出。這些改革措施將進一步降低投資者基金投資成本，推動行業(yè)機構提升客戶服務能力，提供更優(yōu)質的資產(chǎn)管理服務，助力形成良好的行業(yè)發(fā)展生態(tài)。