風(fēng)暴眼丨突然大跌！新東方去“董宇輝化”失敗了嗎？(2)

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2024-04-26 11:06:48 鳳凰網(wǎng)

公司增長未達(dá)預(yù)期也可以從相關(guān)數(shù)據(jù)中得到驗(yàn)證。

盡管第三季度公司營收同比增長了60.1%，這一增長率相當(dāng)可觀，但深入分析后發(fā)現(xiàn)，股東應(yīng)占凈利潤的同比增長率僅為6.8%，這表明公司在增加收入的同時，并沒有實(shí)現(xiàn)相應(yīng)的利潤增長。

更為關(guān)鍵的是，調(diào)整后歸母凈利潤為1.05億美元，這一數(shù)字未能達(dá)到機(jī)構(gòu)此前預(yù)期的1.2億美元。同時，第三季度公司的凈利率為8.7%，與去年同期的13%相比，出現(xiàn)了明顯的下滑。交銀國際預(yù)計(jì)，公司第四季度運(yùn)營利潤率或同比降3個百分點(diǎn)至6%，主要受東方甄選投入加大及教育業(yè)務(wù)淡季、文旅投入影響。

而即便是股東應(yīng)占凈利潤從上一季度的3010萬美元增長至本季度的8720萬美元，但相較于上一季度高達(dá)4007.4%的同比增長率，本季度的增速大幅下滑，這無疑給投資者的期待澆了一盆冷水。

此外，按照新東方的預(yù)計(jì)，公司2024財(cái)年第四季度（2024年3月1日至2024年5月31日）的凈營收總額將為11.02億美元至11.27億美元之間，同比增長28%到31%，增速也在大幅回落。

但在美股市場，股價(jià)的波動與公司在當(dāng)季的財(cái)報(bào)表現(xiàn)之間，雖然存在一定的關(guān)聯(lián)，但并非總是呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，還要看長期。對新東方來說，長期穩(wěn)不穩(wěn)似乎還是要看電商。

02 還是未能去“董宇輝化”

新東方的業(yè)務(wù)大致可以分為兩塊，一塊是包括出國考試準(zhǔn)備和出國咨詢業(yè)務(wù)、成人及大學(xué)生的國內(nèi)考試準(zhǔn)備業(yè)務(wù)、非學(xué)科類輔導(dǎo)業(yè)務(wù)等，一塊便是電商。

目前東方甄選雖然貢獻(xiàn)了集團(tuán)20%多的收入，香頌資本執(zhí)行董事沈萌分析，投資者更關(guān)注的是后者，前者是否完全擺脫政策的影響還不一定。

在“小作文風(fēng)波”后，董宇輝帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)打造了“與輝同行”直播間。看似是為董宇輝提供了一個更為獨(dú)立、自由的舞臺，但實(shí)際上董宇輝都與東方甄選實(shí)現(xiàn)強(qiáng)綁定，“與輝同行”產(chǎn)生的所有收益也都是計(jì)入到東方甄選財(cái)報(bào)。

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