伊朗總統(tǒng)為何冒險坐美制老齡直升機(5)

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2024-05-20 10:18:06 金融界

后市展望

進入新的一周，陳臻認為，EC期貨的走勢可能從前期的“單邊市”轉(zhuǎn)變?yōu)椤罢鹗幨小保灰字袠杏型M一步抬升。分合約看，達飛輪船小規(guī)模復(fù)航對6月即期市場影響有限，6月運價將維持堅挺，不排除6月下半月“四連漲”的可能性，EC2406將偏強運行，或在3850~4200點區(qū)間震蕩。雖然達飛輪船在紅海海域復(fù)航BEX2的象征意義更大，但至少讓市場看到了大規(guī)模復(fù)航的曙光，中遠期合約將受到“大規(guī)模復(fù)航預(yù)期”與“歐洲央行和英國央行降息帶來的需求復(fù)蘇”影響，走勢變得更為曲折。

從現(xiàn)貨運價看，雷悅認為，此輪支撐集裝箱運價上行的因素中存在一些即期因素，這些因素的持續(xù)性較弱，但并不意味著運價會隨之回調(diào)。運費上行的驅(qū)動在于供需錯配，而供需矛盾緩解需要時間，當前供應(yīng)鏈所面臨的“紊亂”需要貨量“降溫”才能緩解。

從實際情況看，雷悅表示，歐美補庫需求推動商品進口穩(wěn)定，長協(xié)發(fā)運結(jié)束后前期受到抑制的現(xiàn)貨需求將逐步釋放，疊加后續(xù)可能逐步開啟的圣誕貨品“出貨潮”，接下來貨量減少的可能性有限，運價仍可能維持高位運行。從估值角度看，EC2406合約基本兌現(xiàn)6月第一輪漲價的估值，在3800~4000點區(qū)間震蕩，EC2408合約短期仍跟隨EC2406合約，在常規(guī)淡旺季結(jié)構(gòu)支撐下維持小幅升水。從基本面看，目前市場貨量健康，6月運力供給偏中性，運費仍有進一步上行的動能。船司如果繼續(xù)宣漲6月中下旬的運價，EC2408合約估值將進一步上修。在漲價懸而未定的情況下，EC盤面短期維持震蕩行情。

由于運費可能進一步上漲，為了應(yīng)對經(jīng)營風(fēng)險，吳勇建議外貿(mào)企業(yè)積極參與套保。

“預(yù)計EC合約短期繼續(xù)高位寬幅震蕩。不過，后續(xù)隨著船東6月運價提漲落地、中國港口集裝箱缺箱情況加劇、出口貨量持續(xù)積極等利多因素作用，EC盤面或進一步上行。我們在調(diào)研走訪期間，部分貨代稱，客戶會根據(jù)海運價格調(diào)整出貨計劃，運價過高便會推遲發(fā)貨，貨物積壓嚴重甚至出現(xiàn)爆倉時，會帶來不可忽略的倉儲成本。部分外貿(mào)企業(yè)5月份便開始發(fā)運下半年的訂單，今年集裝箱運輸旺季較往年持續(xù)時間明顯增加，很可能更早開始、更晚結(jié)束。在中國至歐洲航線中，約有60%的集裝箱采用了CFR的形式結(jié)算運費，這意味著需要承擔(dān)集裝箱歐線運價的中國貨代和貨主較多。即便運價由歐洲買方承擔(dān)，中國的賣家也可以利用航運期貨進行套期保值，從而減少運費抬升對其貿(mào)易伙伴利潤造成的負面影響，以此提高用戶黏性，實現(xiàn)該公司跨境貿(mào)易的可持續(xù)發(fā)展?！眳怯抡f。

本文源自：期貨日報

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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