日本“失去的三十年”：沉思與啟示(5)
金融業(yè)內部長期存在不良貸款的結構性問題，90年代日本泡沫破裂以后，銀行等金融機構為了隱瞞不良貸款，選擇損失挪移（將資產(chǎn)和負債轉移給子公司或者利用抵押品降低損失）和常青化（增加放貸，以便借款人能夠支付利息，掩蓋不良貸款），銀行監(jiān)管不透明并未嚴查不良貸款情況，最終，1997年11月和12月，日本銀行業(yè)危機達到頂點，三洋證券、山一證券和北海道拓殖銀行因不良貸款、經(jīng)營虧損而倒閉。
外部沖擊、內需不足、銀行業(yè)危機三重因素，日本自此陷入了長期停滯，實際GDP增長率長期低于2%，CPI同比常年在0%左右，甚至負增長。
政策采取大規(guī)模經(jīng)濟刺激，從零利率到QE（2001-2006年），力度不斷加碼。貨幣政策操作目標從價到量，由此前的無擔保隔夜拆借利率變?yōu)榻鹑跈C構存放在央行的準備金余額，預期管理、前瞻指引，明確零利率和QE退出條件為CPI（剔除新鮮食品）同比連續(xù)幾個月在零或以上；以及必要時購買長期國債壓低長期利率。
1）1999年2月零利率政策（ZIRP）：1999年2月，日央行宣布將無抵押隔夜拆借利率降至0.15%，隨后降至0.03%左右。日央行行長做速水優(yōu)（Masaru Hayami）承諾，零利率將持續(xù)到通縮預期消除。
2000年GDP增速回升，私人消費持續(xù)回暖，設備投資觸底反彈，但通縮情況并未改善。2000年實際GDP增速由-0.3%上升為2.8%；私人消費同比1.5%，較上年增加0.4個百分點；私人設備投資同比由-4.8%升至6.0%。2000年CPI同比為-0.7%，核心CPI同比為-0.4%，均較1999年下降0.4個百分點。
2）2001年3月首次QE：2000年日本經(jīng)濟好轉，零利率取消，但通脹尚未出現(xiàn)改善；隨后美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，日本出口受阻，日央行于2001年3月再度啟用零利率并調整貨幣政策，實行第一次量化寬松政策壓低長期利率，一直持續(xù)到2006年3月日本經(jīng)濟好轉。
普京盼10月前收復失地！普京下達最新密令！
車臣領導人稱數(shù)萬戰(zhàn)士已赴俄烏戰(zhàn)區(qū) 德羅夫帶頭表忠心
四川涼山多地出現(xiàn)“人販子”？謠言 官方辟謠維護清朗網(wǎng)絡
普京盼10月前收復失地！普京下達最新密令！
網(wǎng)友稱黑神話被PS官網(wǎng)打壓 被禁了還是審核延遲？
烏軍進攻庫爾斯克 讓俄軍加速進攻頓涅茨克
執(zhí)勤被撞犧牲的29歲女交警，已交在職研究生論文開題報告，卻永遠無法畢業(yè)了
日印“2+2”對話硬扯中國，專家：兩國有權深化雙邊關系，但不應針對第三方
聯(lián)合國稱加沙地帶僅剩下11%的區(qū)域供巴民眾生存
女生丟失學費快遞小哥拾金不昧 失主感激涕零
新建三個集團軍鞏固防線，正逼近烏東部關鍵樞紐，俄整合更多部隊阻擊烏軍
如何看待提燈定損事件 極端驗房引眾怒
英國男子被自家養(yǎng)的美國惡霸犬咬死：已非首次致死案例，致命攻擊再次敲響警鐘
四川涼山多地出現(xiàn)“人販子”？謠言 官方辟謠維護清朗網(wǎng)絡
菲律賓，要為美國兩肋插刀了
烏軍又發(fā)視頻稱摧毀俄軍在塞姆河修建的浮橋，美媒：是個強烈信號
金子涵瘦脫相 網(wǎng)友擔憂健康狀況
印尼一居民區(qū)發(fā)生火災 致5人死亡 西加里曼丹省坤甸市
花果山景區(qū)：通關黑神話可免費游玩，出示游戲通關截圖須為本人所有
黑神話悟空爆火背后三大反常規(guī)策略 小團隊大突破
汝州41名被清退事業(yè)編人員薪資已結算 官方回應處理進展
俄海軍“瓦良格”號編隊返航通過第一島鏈，遠航已滿7個月
“處暑出三象，遍地起墳頭” 哪三象？
簡愛酸奶被指辣嗓子 公司回應 下架問題批次
機器鷹、機器魚……軍用仿生機器人嶄露頭角
車臣領導人稱數(shù)萬戰(zhàn)士已赴俄烏戰(zhàn)區(qū) 德羅夫帶頭表忠心
2024已開啟漸變色模式 你被這些美景打動了嗎？
中方駁斥美翻炒“中國核威脅論”：美國才是全球最大的核威脅、戰(zhàn)略風險的制造者
應對庫爾斯克戰(zhàn)局，俄國防部組建三大集團軍
以色列代表埃爾丹再出暴論：應把聯(lián)合國大樓從地球上抹去
俄軍新建三個集團軍，準備怎么用？
俄烏就談判問題激烈交鋒：俄外長稱目前不可能恢復對話，烏總統(tǒng)稱正在實現(xiàn)戰(zhàn)略目標
布林肯結束中東之行，未能推動加沙?；饏f(xié)議達成
“不死鳥”的后代：漫談美海軍列裝新超遠程空空導彈
白宮：拜登與內塔尼亞胡通話，強調達成加沙停火和釋放人質協(xié)議“緊迫性”
相關新聞
日本“失去的三十年”對中國有何啟示
2024-07-10 10:03:35日本“失去的三十年”對中國有何啟示日本老齡化嚴重的后果：孤獨社會、平成廢物與“失去的三十年”
導讀人口是經(jīng)濟社會活力的源泉，我們此前推出《中國人口報告》、《中國婚姻報告》、《中國生育報告》、《中國人口大遷移》、《中國城市人才吸引力排名》等系列深度報告，社會影響廣泛。
2024-03-18 09:24:01日本老齡化嚴重的后果：孤獨社會、平成廢物與“失去的三十年”日本克服通貨緊縮的挑戰(zhàn)與教訓 長期抗爭的啟示
在20世紀90年代末，日本遭遇資產(chǎn)泡沫破裂，自此步入了長達約三十年的經(jīng)濟挑戰(zhàn)期
2024-06-23 13:40:47日本克服通貨緊縮的挑戰(zhàn)與教訓男籃震驚世界女籃背刺中國！日本籃球的“明治維新”帶給中國籃球的啟示
2024-08-07 13:30:58男籃震驚世界女籃背刺中國！日本籃球的“明治維新”帶給中國籃球的啟示日本男子吃21年涼水泡飯攢1億 節(jié)儉背后的經(jīng)濟啟示
一位45歲的日本男子因其極端節(jié)儉的生活方式引起了全球關注。通過21年的堅持，他積累了1億日元的存款，這一成就令人驚嘆。他晚餐的簡單配置——白米飯、腌梅干和玉子燒，成為了節(jié)儉生活象征
2024-07-20 09:18:07日本男子吃21年涼水泡飯攢1億英格拉姆：被橫掃太難受了，更衣室沉思賽季終結
2024-04-30 21:16:37英格拉姆：被橫掃太難受了
