日本“失去的三十年”：沉思與啟示(6)

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2024-07-09 08:33:36 騰訊網(wǎng)

顯然，日央行2000年取消零利率過于倉促，可能是因為考慮到零利率會對高度依賴利息收入群體不利（如養(yǎng)老金領(lǐng)取者），且缺乏相關(guān)經(jīng)驗。開啟QE后，2001年3月至2006年3月，日央行總資產(chǎn)由113.6萬億日元擴張至2006年3月的153.1萬元日元，擴張幅度達34.9%；國債占比最大，日本政府債券占總資產(chǎn)比重在65%-71%左右。

小泉上臺后，政策的核心是結(jié)構(gòu)改革：增強企業(yè)活力，關(guān)鍵的措施是處理不良債權(quán)；其余措施包括，打破終身雇傭制、年功序列，改革企業(yè)用工制度；積極推行民營化、市場化，財政整頓，削減財政赤字，將郵政系統(tǒng)改制為企業(yè)、并可以向公眾出售股份，精簡公共工程、以及調(diào)整醫(yī)療費用結(jié)構(gòu)等。

不良債權(quán)產(chǎn)生于資產(chǎn)泡沫破裂，主要來自泡沫時期的不動產(chǎn)投資。對不良債權(quán)的處理經(jīng)過了護衛(wèi)船團模式下全面兜底，到市場化救助，再到小泉純一郎上臺后全面清理三個階段。

1）1991-1996年，主銀行制度下產(chǎn)生大量僵尸企業(yè)，政府主導，堅持護衛(wèi)船團模式、全面救助，鼓勵大銀行兼并有危機的中小銀行。同時，采用寬松的財政和貨幣政策，希望通過經(jīng)濟的恢復緩解。

2）1997-2002年，打破全面兜底、監(jiān)管體系改革、完善存款保險制度和過渡銀行制度：1997年亞洲金融危機，大銀行難以承壓，開始破產(chǎn)。

注資方式上，1998年《金融再生法案》和《金融健全化法案》分別從金融機構(gòu)處理破產(chǎn)和防風險角度出發(fā)，并非全面注資兜底，明確根據(jù)銀行業(yè)內(nèi)部改革績效決定是否注資；1998年國會批準的處理不良資產(chǎn)的60萬億日元中，有25萬億用于銀行注資，其余用在了機構(gòu)破產(chǎn)后對存款者的保護和過渡銀行等方面；

監(jiān)管體系上，設(shè)立金融廳，為日本金融監(jiān)管最高行政部門，負責對銀行、保險和證券業(yè)的監(jiān)管；日本銀行（日央行）擁有獨立性，可獨立執(zhí)行貨幣政策，共同承擔銀行監(jiān)管；

首頁上一頁...3 4 567 8 9...全文共 18 頁下一頁

關(guān)閉

日本“失去的三十年”：沉思與啟示(6)

相關(guān)新聞

今日熱點

頻道熱點